戴维斯家族？这谁啊？
相信许多朋友可能会对它有些陌生，但换个名词“戴维斯双击”，大家可能就知道了。(相关阅读：什么是戴维斯双击？戴维斯双击的通俗解释 ）
一、戴维斯家族
一般来说，“富不过三代”。但戴维斯家族是个典型例外，一代更比一代富。
老戴维斯不仅提出了著名的“戴维斯双击”，在长达47年里，取得年化23%的复合回报率，还将自己儿子、孙子，培养成顶级投资人。
第一代：老戴维斯，资产从5万美元增长到9.4亿美元，最爱保险公司。第二代：儿子斯尔必·戴维斯，管理着200亿美元资产。
第三代：孙子克里斯和安德鲁，截止2013年，戴维斯家族管理着470亿美元资产。
二、戴维斯双击
老戴维斯发现，在不同市场阶段，投资者对股票的估值水平，市盈率PE，接受程度不同。
比如弱势市场，10倍PE，是投资人能接受的估值水平；而市场进入牛市，投资者可能对20倍估值水平，也能接受；市场进入狂热阶段，投资者可能对30倍、甚至更高的估值水平，也无所谓了。
一般的，我们认为股价=PE（市盈率）*EPS（每股收益），也是平时最常见的估值计算。
如果一家公司经营优秀，每股收益不断提高，同时获得市场认可，PE提高，股价就可以得到相乘倍数的上涨，这样就叫作“戴维斯双击”。
正是利用这种现象，老戴维斯在市场低迷的时候，寻找EPS和PE处于低位的股票。等行情回暖，同时公司盈利回升，带来股价迅猛攀升。
比如这个时间点，定投一些券商股，就有点戴维斯双击的味道。像中信证券H股、SOHO中国：
Ps：完整的戴维斯效应，还包括“戴维斯双杀”。
即，如果一家公司经营较差，每股收益下降，市场给予它的PE也会下降。股价就会相乘倍数的下跌，叫作“戴维斯双杀”。
一般是指在市场狂热时，买入PE很高，同时EPS不可持续的高估股票。那么当股市走弱，公司盈利下滑，PE和EPS一齐下降，股价就会大幅下跌。
三、保险公司逻辑
老戴维斯，特别偏爱保险公司。
1947年初次投资，就大量买入保险股，获得4.6倍收益，而同期标准普尔指数下跌24%。
1962年转战日本，投资三井、住友等旗下的保险公司，后来这些保险股也都大幅上涨。
通过对保险行业分析，我们能看出他的逻辑：
1、产品永不过时
一些保险公司，开业已达200年多，却依然在销售“200年前”的产品。
保险产品，基本没有变化！有时只需一些保险精算，很快就是一个“新产品”。
作为风险管理，人们还不得不买！
没有厂房、没有生产线、没有技术更新，只有合同、现金，这样的生意模式不好吗？
相反，制造业、高科技等为代表的行业，大肆的工厂、机器设备，产品不停的更新换代。
2、缴费时间
保险的缴费，人们不会轻易中断。
尤其是人寿保险，缴费时间长达几十年。
即便在经济不景气时，人们推迟很多消费，但人们却不能去推迟缴纳自己的保险费。
3、隐蔽资产
保险公司所谓的“利润不高”，其实是保险精算给人们造成的假象。
保险公司通过用户的保费，还可以进行大量投资，因此持有大量的隐藏资产。比如核心地区的大楼、土地、基建、银行等的股权。以中国平安为例，控股平安银行，在全国范围内隐蔽资产庞大。
4、价格便宜
保险业经常被市场忽视，股价常常很低。
保险也从不引领潮流，也不是高新兴产业。因此，市场有时会给保险业非常低的价格。
5、大而不倒
保险公司多半历史悠久、规模巨大。
一个比一个“巨无霸”，大而不倒！
四、老戴维斯PK巴菲特
老戴维斯和巴菲特都会研究企业的内在价值，集中投资，并长期持有优秀公司股票。
通过进行巴菲特PK老戴维斯，我们能够更好的理解巴菲特和老戴维斯的投资理念。
1、投资范围
老戴维斯投资全球的保险股，巴菲特则投资美国优秀企业。老戴维斯对保险业有非常透彻的理解，专一而精，很少涉足其他行业。
但会在全球范围，寻找保险业的投资机会。
巴菲特的能力圈更广，除保险之外，还投资食品饮料、媒体等多个行业的优秀企业。
但是，巴菲特投资标的以美国企业为主。
2、投资理念
老戴维斯作为“戴维斯双击”首倡者，核心理念是寻找估值低的股票，很少为企业出高价。
巴菲特则是潜心研究企业长期发展前景，寻找优秀企业，愿意付出合理溢价。
3、操作手法
两人都热衷投资保险公司，但管理模式，及持股比例，导致操作手法不同。
老戴维斯在所投资的保险公司中，持股比例较低，无法利用保险公司资金进行再投资，只能获得投资于保险公司的投资收益。
而巴菲特是旗下保险公司的大股东。
因此可以控制保险公司的投资方向，能够利用保险金投资其他企业，放大投资回报。
五、家族新一代
随着经济发展，戴维斯家族的后代，也对老戴维斯的方法进行许多调整。随着资产规模扩大，他们不再聚焦于保险，而将选股范围扩展到更多行业。
在坚持使用“戴维斯双击”策略的同时，也积极投资成长股。第二代戴维斯（儿子）曾在备忘录中，写下他选择的公司，应该具备的特征：
业务：公司所售的产品或服务，永不过时。
运营：开展创新研究，保持最低开支。
财务：股东资本回报率高，资产负债表良好。
管理：一流、诚信的管理层，并持有公司股份。
第三代戴维斯（孙子们）认为，投资最困难的，是预测公司未来8-10年的发展。
因此，他们选择比较容易预测的公司，回避高科技公司！在分析企业时，会先审视收益的合理性，再研究股价的吸引力。
仔细核算折旧、债务等，计算“每股股东盈余”。“每股股东盈余”是指，扣除维持现状及再投资资金，能够被股东自由支配的每股收益。