基金到底是什么？
不是鸡精，是基金！
基金可以这样简单理解——
就是把大家的钱集中在一起，
交给专业的管理人去投资，获得收益。
今天我们重点讲讲一类特殊的基金——ETF。
ETF全称Exchange Traded Funds，即交易所交易基金，是一种可在交易所交易的开放式指数基金。
“交易所交易”和“指数基金”是ETF的关键词，
我们就从这两个方面来分拆理解：
/1/ 指数基金
在生活中你是否会碰到这种情况——
你看好创业板，希望快速投资，
可是一方面不想投入精力研究个股，
另一方面希望分散风险，
避免碰到黑天鹅事件而踩雷。
这时候，指数基金就是一个很好的选择。
第一位指数编制者是美国人查尔斯·亨利·道。
我们把股市比做一个大池子，池子里的各种水生物就相当于各类股票，水生物的价格有高有低。
由于“水生物”太多，我们逐一统计股票价格很困难，所以我们挑选其中最重要的“鱼类”组成股票指数，通过鱼类价格是能大致表现股市总的价格水平变化。
比如我们所说的创业板指数（399006），就是从深圳创业板中精选最具代表性的100家股票，它是深交所多层次资本市场的核心指数之一，反映了创业板市场层次的运行情况。
而指数型基金，就是根据指数的成分股为投资对象的基金，通过购买大部分或全部某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合。
所以股票指数基金通过跟踪某一指数股票的组合来进行投资，
当股票指数涨时，
当股票指数跌时，
指数基金完美复制了该股票指数的涨跌走势。
通过投资指数，分散了风险 。
我们今天说的ETF就属于指数型基金，
比如天弘基金创业板ETF（159977），跟踪的是创业板指数（399006），精选创业板最具代表性的100家股票，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的功能
指数基金属于被动管理式基金，交易费用相对较低。
比如ETF相较于股票来说，少收0.1%印花税；
相较于场外的指数基金，管理费等综合费率更低。
/2/ 交易所交易
购买基金的场所可以分为基金一级市场和二级市场。
我们举个例子，
购买基金就相当于我们的王大妈买五仁月饼，
有两个地方买月饼：
1 王大妈可以去月饼厂买
或者月饼的代销商店买，
在这里，月饼厂就相当于基金公司，代销商店就相当于券商等基金代销机构。
投资者可以在基金公司或者券商等机构申购基金。
当然，王大妈回家发现不喜欢月饼口味，还可以直接退货给月饼厂，
这就相当于投资者进行基金赎回操作，取回资金。
若月饼市场价涨了，王大妈“退货”的钱会比原价高；
若市场价跌了，拿回的钱则比原价少。
基金赎回价格也是这个道理，根据市场价会变化。
投资者能随时向基金公司申请赎回的，是开放式基金的特点。
在这里，月饼厂制作了月饼直接卖，或者委托代销商店帮着卖，市场上月饼变多了，相当于“发行”月饼的市场，我们给它取了个名字，叫做一级市场。
在基金公司或者券商等代销网点买卖基金，也是这个道理，因而被称为一级市场。
2 王大妈也可以去集市上买五仁月饼
若王大妈吃不了，还可以在集市上把买的月饼再卖给其他人。
集市相当于月饼“转让”的市场，我们称为二级市场。
投资人将持有的基金，通过证券交易所转让的，就是通过二级市场。
二级市场和购买股票一样，
在交易时间内可以随时买卖。
不是所有基金都可以在两个市场自由穿梭的，有的只能在一级市场申赎，有的申购后只能靠二级市场转让。
但是，ETF可以！
ETF除了能随时在一级市场申购或赎回，具有开放式基金的特点外，
还可以在交易所的二级市场转让，
所以ETF相当于一杯“混合饮料”。
不过，ETF在一级市场申购或赎回，还是有点特殊，
并不是通过“现金”申赎，而是通过“实物”。
那我们还是用五仁月饼来举例子，
我们知道，
五仁月饼是由南杏仁、瓜子仁、橄榄仁、糖桔饼、熟糯米粉等组成的，
ETF作为指数基金，和五仁月饼一样，并不是由单一原材料组成，而是由一揽子股票组成，就像创业板指数（399006）是由100只股票组成一样。
假设王大妈要去月饼厂申购月饼，月饼厂规定只能用南杏仁、瓜子仁、橄榄仁、糖桔饼、熟糯米粉这些原材料来换月饼。
ETF申购亦是如此，
一般需要用一揽子股票换取基金份额，而不是货币。
当王大妈要“退货”的时候，月饼厂并不是退给她现金，而是给她一篮子原材料。
ETF的赎回规则也是这样，投资者赎回的时候一般只能换回一揽子股票。
总结一下，
ETF就是这样一种特殊的基金，
可在交易所交易的开放式指数基金。
可见，ETF作为多面手，具有分散风险，手续费便宜、交易便捷的优势。
从历史情况看，大部分投资者跑不赢指数。
对于不擅长选股的投资者，ETF是一个不错的选择。
好了，
今天就说到这吧。
比如，天弘基金推出的天弘创业板ETF（159977）在9月27日上市交易啦，首日规模达到31亿元，是场内第二大创业板ETF。
最后，还是那句话，
市场有风险，投资须谨慎！
观点仅供参考，不构成投资建议！
