3000多只传统行业今天涨了，1000多只主流赛道跌了。
市场在继续演绎“周期股跟随PPI见顶”的逻辑，连知名经济学家在表达对明年A股看法时，也持有该观点。原来这个逻辑还只是在煤炭钢铁行业演绎，现在已经开始扩散到锂电光伏上游。加上参与的资金属性类似，半导体和军工也被拉下了水。
交易层面，公募基金的排名争夺战即将开始，各公司内部从这个月开始，全市场的是在年底。公募的KPI就是在同类型基金中的排名。表现好的基金产品就会选择先结账涨幅较大的票，不仅可以把自己的净值锚定住，还顺手能把竞争对手的净值给砸下去。
利空能否被短期证伪，是决定其演绎深度和长度的关键变量，比如说市场单纯担心季度业绩不好，出了财报之后利空便被证伪。但是如果是集采的刀子悬在头上，或者是市场预期今年全行业大扩产，明年产品要降价，这种利空没法短期证伪，因此利空演绎的深度较长，时间也无法准确估计。
钢铁煤炭指数直接走了个A字见顶，大量个股腰斩，锂电中游没有阿尔法（超强的三季报业绩、绑定龙头或者是产品价格继续上涨）的公司，前期也差不多腰斩了，今天则是有阿尔法的公司，也开始了补跌，比如绑定宁德时代的永太科技。
利空演绎的深度已经较深，但是演绎的时间长度，很难把握。换句话说，周期杀跌到什么时候，不知道，也可能今年9月份的高价是很多周期股未来一两年的顶点，对于有阿尔法的公司，可能年报业绩预告、产品涨价等，是比较关键的时间节点。
我们也不应该去关注周期股整体什么时候见底，而应该关注哪些周期股是被错杀的，比如精细氟化工的下游并不全都是锂电，还有含氟医药中间体，能享受到最近医药股上涨的贝塔。还应该关注锂电光伏中游里被带下来的公司，比如逆变器龙头和部分电池厂也大跌。
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涪陵榨菜11月14日晚间公告，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等，今天涨停。
今年消费股在没有大跌之前，主流观点是看空大众消费，代表是酱油瓜子榨菜等，同时看多高端消费，代表是高端白酒免税等。
结果大众消费跌得多，但是这一波反弹得较多，很多个股反弹下来全年基本没跌，但是高端消费表现十分萎靡。
当时看空大众消费看多高端消费的观点，我认为是没有问题的，但是很可惜，股价不是单一维度逻辑的演绎，尤其是在短中期。
高端消费的长期增速和稳定性的确是高于大众消费的，但是短期大众消费提价对股价的刺激作用也是更明显的。
如果是长期资金，可能全年抱着高端消费也没问题，如果是边际资金，可能做了这一波食品股的反弹就走了。
同样是买消费，大家的逻辑完全不同。
这也是之前讲过的所有的投资策略，都是不同底层逻辑映射到了具体行业之上。长期抱着高端消费的底层逻辑是：护城河高的公司长期回报高。短期抄底大众消费的底层逻辑是：大跌之后人心思涨，碰到利好便是干柴烈火。
但是更可惜的是，长期的收益率，基本又都是来自单一维度。比如不能既想要高端消费作为不倒的红旗，也想风骚走位吃一波大众食品的涨价利好就走，彩旗也飘飘。
两根金条，并没有高低贵贱之分。重要的是有自己的金条，并且长期守着它。