这周市场有个出镜率很高的词汇——美债收益率（上涨），周末玩抖音看到有视频介绍，七八分钟的时长，看下面评论都说有点懵逼。
估计大家也有类似疑虑，所以我以我的理解，尽量简单的来讲一下，美债收益率，到底什么鬼。
一，美债收益率是什么？
美债收益率即美国国债收益率，投资者购买美国国债后，持有到期可获得约定利息，国债本质属于债券。
由于美元是世界货币，美债又有美国作为信用背书，投资美债理论上近乎零风险，所以，美债又被称为全球资产之锚。
二，国债收益率上涨是咋回事？
通常衡量国债有三个收益率，直接收益率、到期收益率，以及到还有期收益率，分别对应，从头拿到尾、从中间拿到尾，拿过程某一段。
以正常交易的债券为例，假如票面价值100元，持有一年2%利息，到期可得102元，收益2元，若债券收益率上涨意味着到期能拿超过2元，也就是说，当前交易价格低于100元了。
所以说，债券收益率和其价格成反比，债券收益率上行，意味着债券价格下跌，反之债券收益率下行，其价格必然上涨。
现在美债收益率上行，意味着美债价格降低了，那为何美债收益率会上涨？
具体问题具体分析了，前美联储主席伯南克有个研究，美债长端利率分析框架：三因素模型，将十年期美国国债利率分解为三大驱动力：未来实际短期利率、通胀预期和期限溢价。
华创两年前有篇研报《从三因素框架看美债利率——大类资产配置框架系列之一》，有兴趣可以搜搜。
重点说说通胀预期，美债是无风险收益率，而通胀会抹杀美债的收益，从而降低这种美债资产的吸引力，进而破使债券价格降低，通胀预期来自于2020年世界范围内爆发疫情，美国带头大放水已经造成通胀，这不周末又正式通过了1.9万亿美元的救助计划。
由于美债收益率被视为无风险利率，美债收益率抬升意味着无风险收益提高， 美债作为一种投资产品，它收益率上涨必然会削弱大家对风险投资的吸引力，风险投资典型代表就是股市了。
三，为何市场之前没在意美债收益率上涨？
美债收益率上涨其实从二月份就有了，但2月25日那次上涨对市场冲击最大，原因是美债收益率突破1.5%，1.5%是个敏感点位，因为1.5%的收益率和当前标普股息收益率不相上下，美债收益率上涨意味着股市吸引力下降，美债比股市更有吸引力，于是股市崩了。
四，美债收益率上涨可持续么？
也就是说，股市一直会被吊打么？搞清楚这个问题，我们先梳理一下逻辑。
美国疫情连续放水，导致市场担心通胀（侵蚀美债收益率），进而机构抛售美债，美债价格降低后，美债收益率上涨，进而股市失去之前的吸引力。
所以，理论上美债收益率一直涨，股市吸引力会一直下降，但这个推算只限于理论上，它少了一个时间和量的维度，涨要涨多少，会持续多久。
现在因通胀预期，机构抛售美债导致价格降低收益率上涨，但当收益率涨到一定程度，投资者就会去买美债了，那美债收益率自然难连续涨。
而现在摆在市场面前的不是只有通常还有经济复苏，当经济复苏带来的风险预期收益率（股市）高于美债收益率，美债收益率又会降下来。
我看一圈外国机构对美债收益率的看法：
野村，杰富瑞集团认为1.5%是个关键值，花旗则将临界点设为1.7%，摩根大通说，只有收益率达到2%时，美股才可能失去吸引力，还有美国银行说，当收益率突破1.75%，美股将经历下一轮抛售潮。
发现他们都比较宽容，都只说出了各自的底线，不到底线不认为是一场会持续股市危机，现在全球都在盯着，估计鲍威尔也不知道，至于未来如何，边走边看。
它最新价格是这样的：
第二部分 明日主线题材推演
题材方面，碳中和，消费突出些，其他周期，汽车，超跌/老妖，油气，次新，金融相对可以。
上证指数低开高走，在箱体底部附近维持震荡，目前看还是寻底阶段。
1. 顺周期。目前市场核心博弈方向，目前制约顺周期的一是指数，迟迟没有企稳反弹，二就是个股高度了，很多票都在高位，下周我觉得可能会调整一下，这是对整体的预判，个股有趋势的还是盯着趋势。
调整未必是坏事，毕竟已经高位了，也可以是为了更好的开始，预期调整阶段的话，现在高位的只需盯着活口票，看能不能调整后再来一波，前提是横盘稳住，低位的就看首板或二板补涨吧，前排已经一倍涨幅，补涨一二板不过分。
现在板块联动弱一些了，基本上都是各自人气票在折腾，小金属的鄂尔多斯，化工的金牛化工，钢铁的新钢股份，稀土的章源钨业，包钢股份，要么高位涨带小弟，要么小弟起助攻高位。
2. 碳中和。起初持续性不好，中间蹭一波顺周期热度，现在也起来了，高标中材节能，当成信号看，当然越涨对板块越高，要是不涨也行但不能大跌， 否则对低位影响很大，现在做套利资金多，主要是首板，方向碳交易，环保之类的。
3. 超跌反弹。之前一直觉得超跌不错，昨天一看仁东控股波段涨幅120%，这是相当不错了，这波抱团票下跌最直接利好小盘股，龙头高度摆在这，资金肯定不会放过超跌的，所以后面超跌低位板重视下，尤其是题材补涨逻辑的，再有创业板首板，邦讯技术涨幅也一倍多，赚钱效应出来了，创低位超跌乃至首板也要留意。