废话不多说，我们直接进入主题。
如何定性今天的几百股跌停，大盘跌超5%？
首先这是一个短线获利盘的极致宣泄，从短线情绪周期来看，无论多恐慌，这也是一个小级别情绪周期衰退末期的表现。
很多人在讨论，牛市是否结束了。那么我们先来理解一个问题：什么是牛市。所谓牛市，至少是一个周期相对较长的向上行情。
我们先不讨论那种07年，15年那种年线级别的超级牛市，就来简单看看，19年3月份那波小牛市：
肉眼可见的：你会发现所有的单边行情，中途都会经历一些挫折反复，以及挫折发生之后的，暴利反弹。
这也就是我们常说的：牛市多暴跌。
而我们来看这波行情：
从图形上看，简单可以得出一些结论，这波行情，来势凶猛，但时间较短，且尚未经历过比较有价值的挫折考验。
所以，这里可以得出一个比较简单的初步答案：今天的暴跌，更像是这波行情的第一次大规模的挫折考验。
但是为什么会跌这么多呢？
那是因为涨得多啊。上周，上证指数一周涨了15%左右。各种级别的获利盘丰厚，且所谓中芯国际上市，中石油第二的恐惧，加速了这种获利盘了解的一致性冲动。
注意，这里有一个很重要的前提定性：今天大跌的空头来源：不是主动做空，是获利盘的被动做空。
看清楚这个前提，其实对于接下来的行情就更容易了。
那么，进入直击灵魂的问题：牛市结束了吗？
我可以告诉你很明确的答案：不知道。
哈哈，先别激动，我还有后面半句：不知道，但是这不重要。
原因是，我们前面说了，牛市是一种至少是月线级别的向上行情，而我们当下处于具体的一个细节节点。
相比牛市结束了，这种大而虚的问题，更值得思考的是另一个问题：接下来，该怎么操作。
我们不能定性当下是否是周期级别很大的牛市，但是至少可以肯定，这是一个很不错的，至少可以谦虚的类比与19年3月份那波的行情。（在弱势时候，想得谦卑一些，总没有错。）
而类似19年3月份那波小行情，初期就有反复走强的过程，甚至在4月份指数整体行情结束之后，赚钱效应的余温行情也很大。
这个非常重要。
因此，如果当下这是一个大牛市行情，那么后边一定会涨。如果这只是一个小级别的反弹行情，那么后边也会有反弹，甚至赚钱效应余温足够持续很久。
简单来说，皮球拍下去，至少是蹦三蹦，哪来的突然瞬间死亡？
所以，在接下来的几天的每一个低点都看反弹。
另外，还有记住一句话：当你还有牛市要结束的预期的时候，说明行情远远没结束，因为，真正的结束：是大多数人习惯性乐观，被套装死。
很显然，在当下，并不如此，满市场的恐慌蔓延，生怕自己跑得慢。
我也知道，大家心里也相信行情没结束，但是就是怕，怕就对了。没有极致恐慌然后被拯救，哪里来的真正牛市顶部的乐观与不怕。
最后，再给大家贴一张15年牛市的顶部图：
真正的结束日前面，会有好几次的极致预演。
一次就结束？这很难。
所以，积极面对接下来的反弹行情，才是当下最值得的事情。
其他值得说的
1）超短补跌到最核心的龙头
短线票这几天补跌一天比一天往内核靠，由于指数这样的暴跌是超预期的，最核心的龙头原先预期是宽幅震荡盘，最后撑不住，索性一切推倒重来了。比如，免税的核心王府井、证券核心浙商，前几天出现大跌，都被接起来，今天都补跌停。情绪的一次真正意义的推倒重来。
2）所有前期强势趋势板块都大跌
首当其冲的科技就不说了，长趋势三驾马车，医药、消费都是受到普跌波及。尤其是白酒，整个板块今天几乎跌停，汾酒、五粮液都跌停，茅台干出了今年最大的一根阴线。抱团趋势票集体杀跌。
如果后续继续有调整，对于长趋势票，很可能出现比较好的配置买点。总说，长趋势票涨不停，没法上车，普跌的调整，是有可能创造这样的机会的。回看过去1年多，这些长趋势票除了风格下的暴涨，你要获取超额收益，或比较好的配置点，都要出在情绪性的大跌。关键是你相信趋势。比如3月份的宁德时代。
所以我们之前所说的，长趋势票跟踪，在当下依然有价值。前阵子的下跌，可能只能到5日均线，可能接下来会有一些在20/30日线站稳的票，发现他们，在图形站稳时，就是比较好的配置买点，也是一个过渡的选择。
3）今天还有什么在涨？
今天整个市场红盘的只有200多家，涨停数只有20多家。连成板块的都基本上没有了。但越是这种大清洗，还在走强的东西越是要留意下。
a.免税补涨标的
岭南控股、鄂武商都是昨晚公告表示已经提出免税牌照申请，新的补涨标的，中百集团湖北的商城，作为延伸跟风。海汽集团高位反包的同时，总龙头王府井补跌停，这是王府井这波见顶以来第一次真正老老实实的跌停调整，如果你认可它的逻辑，接下来下跌的止跌位置，就是
b.环保
环保在今天早上算是联动得比较明显的板块，最后被指数拖累带下来了。消息面上，首支生态环境国家级投资基金成立,885亿资金支持环保产业发展。环保也算是一个长期低位被压制的板块，今天发酵没有成功，最后只有两个涨停，但作为这个节点的新题材，要看下是否超预期了。
c.泛金融
叠加并购的汇金科技4板，也有数字货币的属性，今天数字货币盘中有动静，恒宝、聚龙股份都炸板。另外鲁银投资秒2板。
4）下午，股指期货出现乌龙指
下午，IH2012合约一度跌停，12月合约，这种远期合约流动性都比较差，一个错单很轻易就砸出低价，下午1点多，跌停价成交176手，最大浮亏可能超过1064万元。可以感受到下午恐慌的情绪。
5）北向资金净流出
北向资金连续净流出3天。这也是为什么我们把关注北向资金当成一个日常节目，北向的机制很复杂，没有谁能完全说清。但就像一个黑盒，其外在结果是有参考意义的。3月底开始的反弹行情，以北向开始继续大买开始，下跌日北向基本都没有连续流出，而前两天连续大额流出，回过头看是个吹哨人。接下来值得关注流入情况。
【今天的题材结构】
空间板：展鹏科技5B
免税：岭南控股4B/鄂武商A/中百集团/海汽集团
大金融：汇金科技4B/鲁银投资2B/贤丰控股
业绩：南京公用3B/深南电A
稀土：温州宏丰/惠城环保/章源钨业
盲盒：高乐股份/邦宝益智
环保：惠城环保/津膜科技