作者：尖刀上跳舞的猫
最近全球股市挺惨的，下跌力度之大，下跌速度之快空间绝后，就连股神巴菲特的账户这轮下跌的损失都超过800亿元美元，当然巴菲特还不算惨的，老巴是价值投资只是输时间，还有大把现金在手抄底。最惨最慌的那些杠杆资金，比如桥水基金这种对冲基金，在杠杆的交易的情况下净值大幅回辙。盘点下这轮下跌，虽然是事后诸葛，但是投资总要复盘总结一下：
原因一：疫情的全球扩散，导致民众对今年的GDP悲观，股市是经济先行风向标。
原因二：因为原油的大幅下跌，使得像沙特一样的石油大国的主权财富基金有赎回基金产品用来补充他们国内现金流短缺和财政资金短缺的诉求。
原因三：美国股市的压力及企业债务危机：这么多年持续牛市不仅因为经济发展，也因为企业举债买入，高杠杆有关，而今这轮下跌，像波音公司等一些世界知名大企业其报表上早就已经资不抵债了，又在新冠疫情的影响之下，会使得一些企业的经营性现金流出问题，美国标普500成分股当中有50家企业的负债率已经飙升到了90%以上，像麦当劳、惠普、波音公司等公司的资产负债率甚至超过100%，处于资不抵债的情况。美国公司的这些债务问题在经济下行、疫情等危机一出现迟早会爆，这两年又是美国企业的偿债高峰期，特别是今年下半美国出清周期到了，美国的下跌可能还要继续……
当然，智慧的美联储早预计到这轮危机，把利率降到了0，但是依然没有缓解市场的恐慌情绪。美股暴跌，美元最近暴涨，市场上都觉得有违逻辑。但对于美国来说，美股连续熔断其实并不是最可怕的，最可怕的就是“股汇双杀”，这才将是一场灾难。那么美联储必须想办法让美元稳定。如果美元上涨，资金从全世界回流美国，可以解决美国国内的债务问题，参与美国建设。但是对于其它国家，美元上涨，会加剧其资本流出的风险，仅仅从资本市场的表现来看，从美元指数触底上涨之际，外资就开始大规模撤出Ａ股市场，撤出其它国家股市，因此我们启稳的Ａ股走势也不“独立”了。对于央妈来说，此时也要保证资金不外流，这段时间以来，美联储降息之后，全球十几个国家都开始了降息。中国选择不降息，阻止资本外流的风险，按照常规逻辑来看，降息落空，Ａ股应该大跌才对，但A股却大涨，原因就在于，他国降息，我们不跟，这在一定程度上就阻止资本外流，另一方很多股票已经跌出机会了。
对于后市判断：鉴于美国疫情还在扩散，且未来预期还很严重，以及下半年及明年企业债问题还在危机中，美股可能还会继续下跌；如果全球继续下跌，A股短期也难走独立行情。全球下跌的大势环境以及疫情扩展让我对短期略悲观，虽然A股和H股已经一大堆优秀又不贵的公司，却没有下手加仓。这里面有贪心的心理，也有转型价值投资不成功的基础，这时候会发现自己与真正的价投差距在那儿，投资最忌讳的是几不像，这一轮投资我认识到自己很多不足。投资说到底还是不能半点偷懒，需要扩展自己的能力圈。均衡配置不是简单的一句话，有些股票抄作业心里没底拿不住，自己深度研究过的领域却敢于在下跌中加仓，投资不是简单的模仿，真的要自己去修炼。既然走到这一步，留有余地仓位就等机会买以前认为贵没下手的优质股票吧。
虽然今年投资亏损不少，但艺术的美好给人一个精神上的避风港，让你能够跳出当下的一地鸡毛，去保护内心的自己。真正文艺的人，是那种能在苦难与不快乐中衍生出思考和超越现实的人，它带来的幸福感远高于顺从简单的快乐人生。投资，于我而言，只是个附加品。生活中美好的东西还很多。