CRO:合同研究组织（Contract Research Organization, CRO）20世纪80年代初起源于美国，它是通过合同形式为制药企业、医疗机构、中小医药医疗器械研发企业、甚至各种政府基金等机构在基础医学和临床医学研发过程中提供专业化服务的一种学术性或商业性的科学机构。简单的说就是帮忙做研发医药医疗的机构。
如果说科技股中核心科技股就是欧美掌握的芯片、半导体，那么医药股的核心科技就是CRO板块了……我们在这次MYZ中意识到核心科技的重要性，所以在今年科技股中芯片半导体板块涨幅最大，新高一个接着一个！北京君正、韦尔股份、闻泰科技、兆易创新……
带量采购，使得仿制药在大跌，而今天CRO细分涨得不错。
基本面：这个行业之所以牛，主要是因为国外产业链转移到国内，另外国内医药研发正不断被重视，所以行业非常景气。随便拉一个公司出来业绩非常靓丽，多数企业增速都在40-100%增速之间。CRO企业的毛利率水平相对于制造业（10%左右）偏高，在40%-60%范围。
按营收、利润，排前几家如下：药明康德是绝对的龙头
CRO 行业，药明康德、泰格医药、 康龙化成300759、睿智化学、昭衍新药的市占率分别为 21.81%、7.26%、7.09%、1.73%、1.29%；CDMO 行业， 合全药业、药明康德、凯莱英、博腾股份、康龙化成的市占率分别为 5.24%、5.23%、3.56%、2.30%、1.25%。CRO 和 CDMO 行业格局分散，当前国内创新药兴起和海外订单转移都考验 CRO 企业的研发能力和订单承接能力，在行业竞争优胜劣汰之下，未来行业集中度提升是大趋势。
国内创新药兴起给 CRO 和 CDMO 行业带来巨大国内外包需求。海外订单转移是目前国内 CRO 和 CDMO 行业重要的发展趋势。从龙头 CRO 和 CDMO 企业海外收入增速观察，近三年药明康德、康龙化成、凯莱英海外收入年复合增速分别为 20.92%、33.87%、30.44%，海外订单持续外包给国内企业是 CRO 和 CDMO 行业高增长关键因素之一。
康龙化成300759业务立足实验室化学，同时顺应业务发展趋势积极布局外包产业链下游业务。目前，核心实验室化学业务成熟稳定，已跻身全球第一梯队（全球第三），同时在合成业务协同引流下，生物科学、安评、CMC 及临床研究服务快速发展， 2019年上半年，公司实验室服务（包括实验室化学、生物科学）实现收入10.60亿元，相比上年同期增长23.0%，保持稳定增长态势，毛利率达到37.47%，同比增长0.69pct。CMC业务方面，公司实现收入3.77亿元，同比增长48.0%，主要得益于实验室服务的项目引流。伴随天津二期车间投产及产能逐步优化，公司CMC业务毛利率在2019H1达到20.71%，相比上年提高5.19pct，盈利能力稳步提高。未来伴随产能的不断扩大以及规模效应的逐步显现，CMC业务将有望成为康龙化成300759近年的主要业绩成长点。临床业务方面，公司实现收 入1.90亿元，同比增长23.8%，毛利率下降3.09pct。在这个板块，公司于上半年完成了对南京思睿和联斯达的收购，进一步完善国内临床研究服务市场的布局。其中部分业务处在初期发展阶段， 后续随着规模效应和经营效率提升，康龙化成作为国内综合竞争实力优秀的“CRO+CMO”一体化研发外包服 务商，，由于临床业务的复制难度较低，未来随临床业务 的整合完成，有望带动业绩的迅速成长。
科技股太高，猪票太低。研药是介于中间的不错选择。