中科软603927成立于1996年，中科院软件所旗下亲儿子，曾为新三板第一股。为新三板元老级公司之一，代码为430002。。主要业务为财险信息化、寿险信息化、公共卫生信息化，相应团队规模分别为 4,500 余人、5,000 余人、300 余人。公司股东背景强大，实控人为中国科学院软件研究所，发行前直接持有公司股份26.05%。二股东为海国投（海淀区国有资产投资），发行前持股比例为16.68%。此次IPO中科软计划募资6.04亿元，用于财险领域参考系统平台、寿险领域参考系统平台等项目建设。
中科软这一强大背景不得不让人想起曾经的大牛股——中科信息，实控人为中科院成都计算机所，直接持股比例为33.65%。中科软科技依托中国科学院雄厚的人才优势和领先的科研成果，公司背靠中科院又属业内龙头，主要客户多为国有背景，营收增长稳定。
每只金融软件股上市都备受瞩目，从早期的高伟达、四方精创，再到近两年的科蓝软件、恒银金融、拉卡拉、宇信科技，这些金融软件股虽然长期来看业绩一般，但是股性极好，消息面上一有异动就不缺波段机会，甚至经常有连板行情。
在现在热炒科技股的格局下，中科软603927基乎可以锁定一个牛股的位置了，中科院+软件概念，业绩不错，估计开板有机会继续翻倍。流通股本是中国软件的十分之一不到，业绩是一元，中国软件是亏损，再加上新股溢价，中国软件营业利润和净利润均不如中科软，而市值约有420亿。
中科软603927公司优势：
1、保险信息化垄断龙头，连续多年市场份额位居第一，为境内95%的保险公司提供产品、解决方案及服务，
2014 年-2017 年中科软在国内保险行业IT 解决方案市场中市场份额连续排名第一。据 IDC 统计，2017 年财险核心系统及寿险核心系统市场销售收入占比中，公司均居第一位。
截至 2019 年 6 月底，88 家国内财产保险公司中 86 家为公司客户，先后为中国人保、中国大地、中国太平、国寿财险、阳光、都邦、中银保险、华安财险等六十多家内资财产保险公司以及现代保险、爱和谊保险、劳合社（中国）、安达、三井住友等二十多家外资保险公司提供并实施核心业务处理系统，核心市场占有率70%以上。其中64家采用了公司自主研发的财险核心业务系统；91家国内人寿保险公司中 86 家为公司客户，其中 70 家采用了公司自主研发的财险核心业务系统。
中科软603927在保险信息化以及公共卫生信息化行业细分应用领域形成领先优势，在政务信息化行业应用领域具有丰富经验。尤其是在保险领域，公司致力于为保险公司提供整体解决方案、专业技术服务与系统集成服务等，已成为中国领先的保险行业IT解决方案提供商。
中科软603927公司产品应用领域营收占比变动图
客户结构上，公司客户以金融、政务客户为主。其中保险公司为主要客户，营收占比从2014年的28.93%大幅增至2019年上半年的50.82%。2017-2019年上半年中国人民保险一直为公司第一大客户，营收占比分别为6%、6.8%、9.46%，其中主要保险客户有泰康、新华人寿、大地财险、农银人寿、阳光保险、华夏人寿等。
扩大高毛利率软件开发服务占比 提升金融客户占比
从业务结构上，软件开发及服务为公司主要收入来源，2015-2018年基本保持每年20%左右的增速，营收占比也从2014年的47.47%大幅提升至2018年的65.11%。2019年上半年继续保持20%以上增速，营收占比进一步提升至73.84%。该块业务毛利率水平也相对较高，基本保持在28%左右。另一方面公司主动收缩毛利率较低的系统集成及服务业务，收入占比从2014年的50.45%大幅下滑至2019年上半年的23.47%。此外公司直接对外销售的自主研发的软件产品营收占比保持在2-3%左右。
客户结构方面，公司对金融客户的营收占比从2014年的38.54%大幅提升至2019年上半年的63.29%。而对政务领域的营收占比从2014年的28.03%下滑至2019年上半年的16.24%，主要是因为政务客户多以系统集成业务为主，而金融客户多为附加值较高的软件产品及软件开发及其服务业务。因此对金融客户的毛利率相对较高，达30%左右，而政务市场竞争相对激烈，毛利率水平相对较低，不过2017年之后公司对毛利率较低的系统集成及服务业务进行了限制，因此公司对政务客户的毛利率水平逐步提升，2016-2018年毛利率分别为9.89%、14.89%、13.63%，2019年上半年进一步提升至18.38%。
软件信息服务排名39位 中科软603927营收规模两倍于宇信科技
公司在 2019 中国软件和信息技术服务综合竞争力百强企业排名 39 位，入选 2019 中国金融科技竞争力 100 强榜单。
2019年上半年公司营收为23.57亿，同比增长12.7%；扣非净利为1.3亿，同比增长14.76%。预计2019年营收为51-60亿，同比增长5.15%-23.7%；扣非净利润为3.3-4亿，同比增长3.6%-25.48%。与同行业相比，从2018年营收规模来看，中科软与中国软件相当，仅次于东软集团，两倍于这两年的金融软件次新——宇信科技，是中科信息规模的好几倍。更难能可贵的是如此规模还能保持一定量的增长。
值得一提的是，受订单集中年底确认影响，中科软603927业绩呈现一定季节性波动，2016-2018年四季度营收占比在38%左右
未来发展前景：保险信息化程度低于银行信息化
2018年我国保费收入为3.8万亿，2000年到2018年复合增长率为19.26%。不过目前我国寿险、非寿险保深分别为2.3%、1.92%，相比日本寿险6.72%的保险深度、美国非寿险4.26%的保险深度仍有很大差距。根据保险十三五规划，到 2020 年全国保费收入争取达到 4.5 万亿元左右，保险深度达到 5%。
相对于银行领域，保险领域信息化、标准化程度还相对较低，且目前多以定制化开发项目服务为主。随着保险业的发展，保险IT投入也在保持快速增长，2008-2017年复合增长率达10%。2017年我国保险IT投入规模为225亿，同比增长12.2%，其中硬件投入占比为69.78%，软件服务投入占比为30.2%，预计2017-2021年保险IT解决方案整体市场复合增长率将达22.35%
2、公共卫生信息化领域，公司自 2003 年开始参与，先后与中央及地方数个疾病控制中心合作，主要包括中国疾病防控中心、总后疾病预防控制中心、北京市疾病预防控制中心等
中科软603927可比公司：
保险信息化：软通动力、易保网络
政务信息化：东软集团、神州数码、中软国际、太极股份、中国软件
医疗信息化：东软集团、东华软件、万达信息
不足之处：
中科软603927本质还是家做IT外包的公司，在保险这样的大巨头面前并没有太大议价权，所以毛利率不高，因此应收账款占比不好。不过好在保险信息化市场够大，且相比银行信息化程度保险信息化还有很大发展空间。
从短线博弈逻辑来看不太好的一点是市值比中科信息大太多，预计开板市值能超过300亿。市值不应该与 中国软件比，而应该与同属金融科技的恒生电子(600570)比。