电商导购第一股“值得买300785”正式登陆A股，主要做的就是收集各平台的优惠信息，从中筛选出折扣力度最大的促销推送给网友。通过为电商引流的方式，以实际销售产品的提成获取广告佣金。作为一家电商，没有供应链，不卖货，仅凭内容—流量—广告的模式，保持着持续盈利。在电商普遍烧钱的大环境下（京东亏损了10年），什么值得买的持续盈利也被市场称为“闷声发大财”。
说起导购，现在就非常在快手、抖音、淘宝直播等直播平台就流行网红直播带货，类似卖口红的李佳琦、淘宝直播一姐薇娅、张大奕、烈儿宝贝、fashion美美搭、小侨Jofay等等带货网红，而什么值得买可算是最早的一批带货鼻祖，也因此积累了大部分一批老用户在这个网站上沉淀下来，用了9年时间完成了上市之路。
值得买300785的主要盈利模式不外乎：
1、淘宝客模式，只要用户通过他的页面链接去淘宝或者京东买东西，他都可以拿提成；
2、商家的广告；
从成立后就一直赢利，从没做过一笔烧钱的买卖，唯一一次融资是2015年公司升级产品和团队，用不超过20%的股份换到了华创资本1亿投资。审计后的招股书显示，什么值得买刚刚的数据：什么值得买2016年、2017年、2018年营收分别为2亿、3.67亿、5.07亿；净利润分别为3516万、8624万、9571万元，这三年的净利润分别是 1633.96万元、1934.59万元、3516.37万元,毛利率则为89.31%、86.83%和83.10%。年均增长率突破70%；
支撑其营收利润的业务是信息推广服务,即电商导购佣金收入和广告展示收入。
什么值得买之所以能受到用户欢迎，主要是：
一、优惠的海淘信息，帮助了一批想有折扣优惠信息买好货，又要价格实惠的用户。
二、优质的原创经验文章，一些热心用户在用完某样产品后，向其他用户推荐该产品，或者说某些具有相对优势专业背景的用户给其他用户提供产品建议，但目前这块做得最好的是小红书了，年轻一代更喜欢到上面种草，相比小红书来说，它是上一代、过时的产物和存在。而值得买要保持平台优势，就必须有源源不断的UGC内容出现，才能保持竞争力。
企业最大的风险来源于：
1、京东天猫淘宝不提供这类导购引流服务了（当然这个可能性很小），就像突然不给互联网销售彩票了，在美国上市的500彩票网的经营马上就陷入了困顿。电商导购佣金收入中，前三大客户分别为阿里巴巴、亚马逊（集团）、京东，在导购佣金收入占比分别达到86%、89%、95%、92%。2015-2018年公司整体毛利率分别为87%、83%、84%、74%，比得上茅台了。
马云在内部会议上发表了针对电商导购、返利类网站的几点原则：
第一，不扶持上游导购网站继续做大，阿里的流量入口应该是草原而不是森林；
第二，产业链上可以和异业合作，尽量不和同业合作；
第三，不扶持返利类网站
2012年下半年，刘强东在接受采访时也说道:“返利网站对我来说没有任何价值,劫道的都没有价值。”
2、导流平台降低了分佣比例，值得买并没有议价能力。
3、用户流失。互联网用户流失是非常之容易和成本低廉的，以前PC时代称王，现在移动互联网小红书似乎更领先一步。值得买张大妈目前月平均活跃用户已经超过了2500万人，小红书月活突破8500万。购平台收佣金的商业模式有一个天然的缺陷，因为收佣金一定是收得越多越好，这实际上跟用户体验是相悖的，平台的初衷是推荐高性价比产品，也正是因此得到用户的喜爱。但是，为了让佣金越来越多，可能一些非性价比产品也会出现，用户可能就会逐渐背离这个品牌。
随着小红书垂直种草社区、电商直播带货、抖音快手短视频带货平台入局电商导购领域，“什么值得买”面临的竞争也将更加激烈，李佳琦这样的头部网红变身“电视导购”；在纷纷扰扰的种草模式下，网红经济的带货能力规模越来越大对传统电商导购行业并不是什么好事。现在的情况是，要么变，要么死。
什么值得买此次上市融资的项目就是“基于大数据的个性化技术平台改造与升级”，寻找业务上的转变，找到持续创新的“种草”方式，或是日后发展的关键。
值得买这次上市融资，计划要用3亿元来做大数据方面的研究。因为在该平台，算法的存在感确实低，他很难捕捉到客户真正的喜好，从而推荐给用户实用的产品。
APP首页上面的只会是产品部上线的最新产品，和大家的需求可能根本没有关系。想要找到自己喜欢的东西，可能还需要仔细的一遍又一遍的搜索，这样效率大打折扣。对于用户来讲吸引力也不够。
比较抖音，拼多多等平台，值得买可能需要投入的研发精力。
在内容电商的生意上，无论内容平台还是电商平台，都仅仅是平台方，要想完成这个生态，内容创业者才是真正的核心。但当马太效应愈发明显，内容创业者折戟沉沙、纷纷退场后，平台偌大的戏台子搭好了，该由谁来唱好这出戏呢？
在传统电商导购行业的一片暮色中，什么值得买到底还能走多远？