最近5G比较火热，PCB的原材料之一是覆铜板。我们对比一下覆铜板供应商生益科技、金安国纪、华正新材财务数据吧
一、覆铜板主营业务占比、毛利率
生益科技的覆铜板主营业务占比为81.25%，金安国纪为95.91%，华正新材为65.91%。
覆铜板毛利率：生益科技 20.16% >金安国纪 16.35% ＞华正新材 15.07%
二、成长能力分析
从营业收入同比增速来看，华正新材目前是处于上升趋势，金安国纪、生益科技处于下降趋势。
从净利润同比增速来看，华正新材>生益科技>金安国纪。
三家公司，经营活动产生的现金流量净额均高于净利润。说明净利润都是真实的资金。
三、资产负债结构
从资产负债结构上看，生益科技与华正新材的资产结构较为相似。
应收账款占总资产比例，生益为26.58%，华正新材为30.09%，金安国纪为14.95%；
存货占总资产比例，生益为13.15%，华正为10.28%，金安为3.88%；
固定资产比例，生益为25.44%，华正为20.22%，金安为20.46%；
金安的货币资金占比为32.90%；
金安国纪账面资金较多，而生益和华正的应收和存货较多。看来是经营模式导致的
最后看下，我们看下资产负债率，华正新材最高。
四、公司运营能力
应收账款周转天数对比
华正新材>生益科技>金安国纪。华正的应收占资产比例最高，且周转天数最高。三家公司的趋势比较一致，说明应收账款周转上升是行业的共性。
华正新材的应收坏账计提：1年内，5%；1-2年，10%；2-3年，30%；超过3年，80%。
生益科技的应收坏账计提：1年内，0.5%；1-2年，20%; 2-3年，50%; 超过3年，80%。
特别的奇怪一点，在生益科技2018年的应收计提只有1年内的，居然时间更长的就没有了。这是要告诉我们，生益科技的应收账款都能收回来还是不敢披露呢？
华正新材的应收计提比较正常。
存货周转天数对比
存货周转上看，华正新材优于生益科技，金安国纪优于华正新材。
总资产周转率
3家公司的曲线居然一致，总资产大的占优势。总资产大的肯定还是生益科技，毕竟是国内龙头，世界第二。强者恒强。
净资产收益率对比
从2016-2018年净资产收益率来看
生益科技分别为15.65%、20.12%、16.39%；
华正新材分别为22.70%、16.18%、11.67%；
金安国纪分别为21.85%、27.17%、12.37%；
净资产收益率都处于下滑的趋势。
总结一下
1.从营收、净利润增长来看，华正新材占优，但它的财务杠杆也是最高的，高风险高收益；产品毛利率，生益占优的，大概率是品牌效应和市场占有率影响的。
2.从公司运营、资产结构来看，华正新材和生益科技较为类似，金安国纪占优，但感觉金安与生益、华正不是一类公司，还要对产品细分结构进行分析。3家企业总资产周转率基本一致，都逃不开行业的共性。
3.2018年，整个行业净资产收益率都是开始下滑。2019年5G建设开始推动，覆铜板整个行业受益。
从公司短期业绩爆发可能性看，华正新材。从长期行业集中度来看，强者恒强，生益科技。