什么是ETC?
ETC是不停车电子收费系统，实现了车辆在通过收费节点时，通过专用短程通信技术实现车辆识别、信息写入并自动从预先绑定的IC卡或银行账户上扣除相应资金。简单来说，ETC由OBU(车载单元)和RSU(路侧单元)组成。
市场规模有多大？
OBU:目前我国汽车保有量约2.4亿辆，装有OBU的汽车约8000万辆。每年新车销售量约2800万辆。每年新增安装量约1500万辆，单价约110元/套，现有市场规模约17亿元。按照交通部规划，2019年年底OBU装有量达到1.8亿辆，则2019年市场规模突然爆发7倍，达到110亿元。主要竞争者为金溢科技，聚力科技，万集科技等，其中金溢科技市占率35%-40%。
RSU:单价约3.5万/套，类似于工程市场，在ETC市场规模中占比较小，以金溢科技为例不足20%。
产业链上下游及价值分布
RSU的客户主要是高速公路公司，OBU的客户主要是银行，由银行为车主办理。按照每年1500万的装机量测算芯片规模约1亿元，其中博通市占率80%，单个OBU芯片可以赚2元。若2019年推广1亿台，则博通净利润增加2亿元.。
日前，国家发展改革委、交通运输部关于印发《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》的通知，方案提出，到2019年12月底，全国ETC用户数量突破1.8亿，高速公路收费站ETC全覆盖，ETC车道成为主要收费车道，货车实现不停车收费，高速公路不停车快捷收费率达到 90%以上，所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式，显著提升高 速公路不停车收费服务水平。
方案还要求交通运输部和各省级人民政府加大ETC使用优惠力度、完善基本优惠政策。鼓励社会资本参与发行，通过积分、打折、返利、红包等形式优惠用户通行。给予ETC车辆不少于5%的通行费优惠，对通行本区域的ETC车辆实行无差别基本优惠政策。
就ETC行业市场空间方面，据安信证券测算，目前OBU的终端销售单价在80元左右，更换周期一般为5年，按照汽车总量2.4亿测算，整个市场容量为2.4亿*80/5元=38.4亿元，根据湖南交通运输厅的数据，2018年9月底国内ETC用户数约为7068万人。假设2019年和2020年各更新一半的用户。则2019年和2020年OBU市场规模为68亿元（(2.4亿-0.7亿)/2*80元=68）。我国的高速公路总里程超13万公里，百度地图显示我国的收费站大概在3万个左右。按照一个RSU天线价格1.5万来计算，整个RSU天线市场规模在45亿左右。假设按照两年建设周期，则每年的市场为22.5亿左右。合计测算，2019和2020两年每年的ETC市场规模将达到90.5亿。
博通集成电路（上海）股份有限公司成立于2004年，总部位于上海市浦东新区的张江高科技园区，是国内领先的集成电路芯片设计公司。公司目前的主要产品包括蓝牙芯片、2.4 GHz / 5.8 GHz通用无线芯片、无线语音芯片、国标ETC射频芯片以及FM/AM调频调幅收音机芯片等，目前产品广泛应用在蓝牙音箱、无线键盘鼠标、游戏手柄、对讲机、无线话筒、车载ETC单元等终端。
此次公开发行是博通集成发展的新里程和新起点，随着“标准协议无线互联产品技术升级项目”、“国标ETC产品技术升级项目”、“卫星定位产品研发及产业化项目”、“智能家居入口产品研发及产业化项目”等募投项目的开启，公司将迎来新一轮的成长。
博通集成是一只刚上市新股，国家大力推广ETC,看好公司的潜力，今天放量突破上市来的新高，但并不具备长期投资价值，一旦转为下降趋势，请尽早离场。