股价反包，直接涨停！从雅化集团公告看未来锂行业需求爆发
从雅化集团的公告看到的未来锂的需求爆发：特斯拉与雅化锁定了未来五年合计10万吨碳酸锂需求。
昨晚（周二）雅化集团公告，与特斯拉签订了总计6.3-8.8亿美元的五年氢氧化锂销售合同，按照现在的氢氧化锂价格相当于10万吨级别的销量。
从这个合同中，我们应该看到什么？
1、需求的爆发，而且是超级爆发：2019年氢氧化锂需求全球合计约为10万吨左右，目前特斯拉一家需求量约为3万吨左右，供货方主要是LIVENT、雅宝和赣锋，赣锋占比应该是超过40%市场份额（包括直接给LG和特斯拉的），雅化未来每年的供货量预计在2万吨左右，意味着可以满足20GWh的电池需求，充分显示出未来氢氧化锂的爆发。
2、是否意味着赣锋市场地位的下降？
我们判断不是，赣锋未来两年的氢氧化锂新增产能约为5万吨左右（马洪三期），需要同时满足大众、宝马和特斯拉等三家企业的需求增量，这个基本上已经瓜分完毕，明年随着特斯拉MY出来后，氢氧化锂必须找到第四家供货商，从目前来看，拥有稳定的供应链的应该就是雅化。所以我们判断主要是因为需求爆发导致的特斯拉寻找稳定的供应商所致。
3、未来的不确定性有哪些？
需要爆发，但是供应的稳定性及矿石原料依然有不确定性，雅化目前原料依赖于银河资源，未来能否拥有稳定的自己矿石，或是雅化未来需要考虑的问题。
我们继续看好未来锂行业的需求爆发和锂矿价格的大涨。
天华超净：绑定宁德时代，冲刺氢氧化锂全球第一，市值空间超1倍
氢氧化锂全球第四 低估天华超净 宁德时代直接持股15%
一、宁德时代390亿的扩张计划
1、四川宜宾投资100亿，分二期建设
（1）项目一期，26个月，规划500亩。
（2）项目二期，24个月，规划450亩。
2、江苏常州溧阳，投资120亿，24个月投产，规划1000亩。
3、福建宁德福鼎，投资170亿，分二期建设，大本营才是真爱，感谢为福建经济快速发展的贡献。
（1）项目一期，工期26个月，规划1500亩。
（2）项目二期，工期24个月，规划800亩。
二、天华超净旗下的天宜锂业简要分析
1、现有氢氧化锂的产能是2万吨，天宜锂业的现有产能排名中国第三，全球第四，仅次于美国雅宝、赣锋锂业和雅化集团。计划2021年底扩产2.5万吨，预计2024年氢氧化锂产能将达到10万吨，超过美国雅宝，全球第一。
2、12月3日公告投资9.2亿，定增7.8亿，投资建设2.5万吨氢氧化锂。12月19日天宜锂业二期年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目也正式开工建设，预计2021年底正式投产。
3、天宜锂业计划在2024年年底前建设形成年产10万吨电池级氢氧化锂项目生产线。
4、天宜锂业锂资源的储备情况汇总
A.天宜锂业同宁德时代入股的澳大利亚Pilbara也签署了采购框架协议，约定Pilbara2020年向公司提供6万吨锂精矿，2021-2024年每年供应7.5万吨锂精矿。
B.公司与AMG同样签署有锂精矿长协，约定2021-2023年，AMG销售给天宜锂业每年最少6万吨，最多不超过9万吨锂精矿。
C. 5月4日天华超净发布公告，宜宾天宜锂业参与澳大利亚上市公司AVZ矿业有限公司（AVZ Minerals Limited）的战略配售，投资1068.75万澳元成为AVZ持股9%的第一大大股东。另外天宜锂业与澳大利亚AVZ的长期供货协议正在商谈中。
5、在产品销售方面，2019年11月8日天华超净和宁德时代签订合作协议书，自2019年11月8日至2024年11月7日，宁德时代根据市场和生产经营需求，优先向天宜锂业采购碳酸锂和氢氧化锂产品；天宜锂业优先满足宁德时代采购需求并保障供应。
6、根据天华超净12月20日的公告，日产70多吨，已经销售3000多吨的氢氧化锂，推测其一期项目产能2万吨的氢氧化锂，正式的开工日期是11月10日。
三、关于天华超净的估值
1、天宜锂业，11月11日天华超净公告以1.622亿元收购天宜锂业26%的股权，目前天华超净合计持有天宜锂业68%股权，宁德时代持股比例15%，宜宾天原集团持股10%。
2、天华超净的董事长裴振华，是宁德时代的第三大股东，持股公司名称是宁波联合创新新能源投资管理合伙企业，持股比例5.43%。
3、12月3日限制性股票激励方案正式公布，限制性股票授予的价格为每股16.69元。2021年度营业收入不低于12亿，2022年营业收入不低于14亿，2023年度营业收入不低于17亿。限制性股票总数占现有总股本的比例为2.39%，极大激发了核心管理层的经营动力。
4、预估天华超净2020年度净利润3亿，2021年度净利润4.5亿，给予6个月目标市值350亿。（12月30日市值约135亿）
5、特斯拉采购大单抛向雅化集团，是对天宜锂业21号氢氧化锂二期开工仪式的快速反应。特斯拉果然牛逼。
四、宁德时代扩产核心受益标的
1、磷酸铁锂正极材料：德方纳米，宁德时代是其第一大客户，销售占比50%左右。
2、高镍三元正极材料：容百科技，宁德时代是其第一大客户，销售占比50%左右。
3、常规三元正极材料：长远锂科（即将科创版上市），宁德时代是其第一大客户，销售占比60%左右。
4、电解液：天赐材料，宁德时代是其第一大客户，销售占比35%左右。
