汤臣倍健 ，四个字吧，大超预期，而且超越了所有卖方估的利润。扣非70.6%，全年19e，现在二十倍出头，可能是最低的龙头了，又是300，破个新高不过分吧？
汤臣倍健这个业绩也太好了吧，真的是亮瞎了眼睛，小激动了下，照例梳理梳理
一些要点：
1.小汤营业收入去到50亿，同比增长14.88%，净利润14.67亿，大超预期，数据落在预告上沿，几乎是极限位置。
2.单季度看，小汤q3收入19亿，和预计差不多，扣非净利润增长70%。注意，小汤这个是一季度没有洗大澡得到的，一季度终端其实受到了严重的影响。如果考虑大多数公司洗大澡的情况，大家在一个可比环境下，小汤的业绩实际上三季度相当于其他公司100%以上的增长！
3.麦优很多人并不了解（包括一些机构研究员）实在有些诧异。8月6号并表后，麦优贡献约1亿收入。麦优去年实际上利润只有八千万，但是核心业绩其实已经去到1.4亿的样子（约6000万是减值还是非经常的我忘了，反正不是核心业绩），今年由于线上大增，估计利润应该在2-3亿左右，这个会在明年的业绩中逐步体现。由于麦优还有疫情的关系，明年上半年依然可能录得一个比较高的增长，我一直说是10-50%，比较宽泛，很多人不信这么高，实际上q3就是很高，甚至比我乐观预期还高，不能线性看问题，深入了解公司，每个公司都有自己的周期。
4.境内业务方面，主品牌“汤臣倍健”实现收入29.86 亿元，同比增长 9.43 %；关节护理品牌“健力多”实现收入 10.84 亿元，同比增长 12.21 %；“ Life -Space” 国内产品实现收入 1.31 亿元。 分渠道来看，线下渠道收入约占境内的 77.09 %，同比增长 5.32 %；线上渠道收入同比增长 49.72 %。
线下正增长，线上继续高增，由于基数和分流，阿里放缓了一点，但是今年貌似京东很不错。
境外业务方面：其中 Life -Space 实现收入 4.36 亿元，同比增长 23.90 %；分部间抵消后同比增长 28.42 %（按澳元口径： LSG 收入为 0.92 亿澳元，同比增长 25.81 %；分部间抵消后同比增长 30.69 %）
这个分部间抵消的是意思是有些是内部交易，比如a卖给子公司b10亿，b卖给用户15亿，中间不可能记25亿收入，重复计算，这个的大致意思就是扣除内部交易数据在一个可比真实反映经营成果的一个口径下的意思。
ls境内，境外（实际上很多也是卖向中国）从收入来看差不多完成之前商誉测算的70-80%。属于一个正常的进度，时间越来越短，短期减值风险基本没了。从监测的一些数据来看，ls线上还是比较高的一个增长。100%左右
5.销售费用3季度和去年基本持平。费用没有增大利润和收入大增，我其实一直说过这点，小汤的费用很多并非和销售一一对应，这些都是蓄水池，随时可以释放。
6.重点说说4季度，目前了解到的一些资讯，4季度可能会发货比较多，费用可能比往年略高，但是由于收入基数增长了，估计对4季度利润不会有太大影响。往年4季度亏损并不是惯例，主要还是因为减值，这里说的减值不是lsg，而是健之宝，大姨妈，蓝海之略这些杂七杂八的东西。一些东西一定要归因不能看表面。我不敢说4季度应该不会亏，但是目前没有任何迹象表明4季度会亏损（我们预测业绩不能把一些根本没有发生的非常规的损失考虑在内）.
所以目前来看，我个人拍一下，今年营业收入63亿，4季度能有13亿以上。全年净利润15-17亿。明年由于疫情因素缓解和麦优全年并表的因素（还可能有部分产品提价的因素），业绩我估计增长10-50%。（时间比较长，所以比较宽泛）。