南京新百：好行业养老概念股+好模式+较好的公司

养老行业的上市公司南京新百，简单做个记录，持续跟踪，小仓位感受，通过涨跌来深入了解背后的逻辑。

公司情况：

1.从近四年南京新百的经营情况，每股收益、净资产、毛利率和净利润率等均有大幅增长，可以预见，未来康养业务将成长为南京新百的核心业务内容。

2.连续并购Natali、安康通、禾康三大养老品牌，至2019年，服务国内老年用户超过2100万

3.专业完善的养老服务系统研发能力，标准化的服务运营能力，完善的行业标准和质量体系，养老大数据生态链

4.除养老产业，还有生物制药（靶向药）、免疫工程（干细胞库）、传统商业、地产，养老服务的收入占比大概在30%

5.疫情影响其传统业务但逐步复苏，但是养老以及制药等新业务高速成长

6.控股股东三胞集团债务重组，引入四大不良资产处理公司之一信达，估计是提供资金还债同时入股，虽然澄清与上市公司无关，但是总体上是好消息，股东的资产负债表更健康，对子公司也能提供更多支持，也不会急功近利过于重视短期利益

养老这个行业个人是非常认同的，大势所趋，家里也有老人在养老机构。

1.行业属于蓝海赛道，空间非常大，量价齐升的长期趋势

2.业务模式非常健康，充足的现金流、预收款，轻资产运营

3.公司已经在业内构筑了很高的门槛，这种重度服务、体验至上、基于经验积累（类似于投资，长期实践才能将经验转化为能力）需要多年的向下深耕以及向上规划，很多时候这种持续投入的精力和时间构筑的核心竞争力，不是资本能够快速复制的

初步看，属于好行业+好模式+较好的公司（这点还需要连续跟踪定位），值得配置。