湘佳股份的合理估值是多少？

从周五龙虎榜来看，4机构共买入湘佳股份1.3个亿，而且是这个位置。

机构为什么在这个位置买入湘佳鸡呢？

正常来说，养鸡股的估值都不会太高，在去年非常景气的时候，圣农股份取得了40亿利润，但是市值最高不到400亿，也就是说，对于养鸡股来说，10倍左右的估值已经算是比较合理了。

养猪股也是差不多的估值。

湘佳鸡大概今年可以取得3亿的利润，目前市值已经是99亿，PE已经是33倍，在4月28日的文章里我说，我觉得湘佳鸡最大的预期差就是他并不是普通的养鸡股，而是一只消费股。

因为湘佳鸡是走的C端，在盒马生鲜和超市销售，和普通的养鸡股走B端是不同的，比如圣农发展最大客户是双汇和肯德基，受到客户的景气度影响，等于是寄人篱下。

而湘佳鸡由于是C端，直接面对消费者，理论上讲市场无限大，中国14亿人，假如一盒鸡40块，一人买一盒，就是560亿，故事可以讲到非常大，所以消费股很多大牛股，估值也给到非常高。

机构在这个位置还买这么多，说明就是认可消费股估值的逻辑，如果按消费股估值的话，我认为可以参考三全食品和安井食品，都是冷冻食品的龙头，他们估值给到50多倍，甚至有的机构给出63倍。

湘佳鸡今年预计3亿利润，假设40倍PE，那么合理市值可以到120亿，如果按50倍PE估值，合理市值可以到150亿。

但是我觉得很难用50倍去估值，因为50倍估值可以给，但是一般是给行业龙头，比如三全食品，速冻饺子龙头，安井食品，速冻火锅丸龙头。

虽然湘佳鸡现在是A股的冷冻鸡龙头，但是别的公司比如圣农发展万一也进军冷冻鸡市场呢，就会产生竞争，到时候谁是老大还说不准。

如果竞争格局确定，龙头我觉得可以按50~60倍PE估值。

现在的话，我觉得40~45倍是合理的，3亿利润，也就是对应120~135亿市值。