半山腰的板块和山脚的板块，你选哪个？
显然，我说的半山腰的板块就是半导体和消费电子，而山脚的板块就是锂电汽配这些。
明明估值特别低但股票就是不涨，明明估值已经偏高了但就是非要涨到泡沫化才肯罢休，奇怪的是参与的主体还是以价值投资为主的公募，外资等。我很早以前就已经关注到这个现象，并为之着迷。
这个市场有很多流派，但归根结底最牛逼的流派是资金流派，因为最终决定市场涨跌的决定性因素就是资金的买卖。
半导体消费电子最强的两个逻辑，一个是的确2020年需求爆发，另一个则是板块趋势非常完好。从基本面和资金面（技术面）得到验证。而最让人担心的一个逻辑就是起点太高了。
锂电和汽配，这个赛道就是我说的山脚的板块了，山脚的板块有一个特点，就是资金面的确定性要差一些，你觉得山腰的板块估值高了你卖了来买估值低一些的（其实锂电的也都不算太低）等资金来抬轿，这就是明显的散户思维了，相信你看到的，而不是你想象的，这是很重要的一条投资法则。当然了，我这里是泛指那些跌跌不休的板块，还真不是说锂电和汽配。
锂电和汽配，明显还是有资金关注的，虽然是在山脚，但也算是开始登山了。只不过你站的低，肯定不像半导体那样能看得到更多的风景罢了。
现在国外尤其是欧洲的逻辑理的很顺，百分之三、四十的增长吧忘了数据在哪看的，史上最严禁排法案，可以弥补国内的不足，而随着国内的行业发展越来越快，新能源产业链，带动着锂电池产业链，汽车电子，甚至汽车配件，都会慢慢迎来景气周期，所以当下花一些精力放在还处于山脚位置的锂电汽配，绝对是值得的。
我们说锂电池产业链，到底这产业链里都包含啥呢，上图。
其实就上面这些东西，那锂电池全球的竞争格局是什么样呢？这还真是个比较稳定的竞争格局，上图，显然LG占据着行业最优质的客户群，其次是宁德时代。
那上面说的那些锂电池相关的结构部分，到底有哪些优质的公司呢？接着上图。
很明显，从竞争结构上来看，能进入宁德的肯定都是优秀的企业，但能打入LG供应链的一定是强者中的强者，当升科技，恩捷股份，新宙邦，江西紫宸（璞泰来），先导智能。铜箔和结构件首选肯定是嘉元科技（科创板标的）和科达利了。
前面那些当升和星源材质的股价没有跟随板块，其实能反映出一些问题，技术上有所差距。
上一段经过我的梳理大家也发现了，当下如果真的从业绩释放的角度出发，你肯定要找的是实力强的，下游需求大的，而当下主要的需求来自国外或者说欧洲，那很简单，我们来列张表。
这张表可以说是我研究锂电行业最有质量的一个部分。
我们从下往上看。
这里是动力电池产业链（别问我为什么没欣旺达和德赛电池）里我研究的最核心的几个标的，平均PE38.
冯柳在有一次采访中直言，如果他做一个不太懂的行业，他宁可去选择估值高于平均水平的，而不是低于平均水平的，这段话我估计看我文章的人里有一些人是看过的，但哪里真正理解这句话的超不过3个人。这是冯柳弱者体系的一个核心体现。
找到PE大于38的，低于的不看。红色部分是大于38的。
宁德时代无疑是板块的中军，所有公司都是他的供应商，市场地位堪比中兴通讯。如果你是他的供应商，而毛利率低于他，那说明你赚的可能是辛苦钱，把毛利率大于宁德的标红。
上面说了逻辑，目前国内就是稳定发展，而国外的增速很漂亮，很多公司都在国外有业务，如果你去国外赚的是辛苦钱，那可能说明你的竞争力不够，但产业链里不同材料确实毛利有差别，我们首先关注国外收入占比高的，起码要大于10%吧？但这里由于各家披露信息不一致，我上面写了年份，璞泰来，先导智能等只有18年的数据。
如果你去国外赚了一部分钱，打入了知名大厂，收入上有一定占比，但理想的状态是你找了个好活，肯定是好于国内吧，也就是说，同样是国外占比，你的利润占比总得大于收入占比吧，否则只能说是国内的需求满足不了你的产能释放，去国外赚了点辛苦钱，还没国内的大哥给你的条件优厚。图中利润收入占比那3家是对应的利润占比高于收入占比，且国外收入占比较高的公司。
综合看来，这几家公司。如果你真的想配置锂电行业的话。
宁德时代做为一方霸主是有必要配置的，但板块里最核心的标的显然是恩捷股份，所有我关注的评比项均指向他，其实是新宙邦，先导智能，璞泰来，新宙邦是因为PE低一点，这个倒真不是啥问题，可能是市场还没有价值发现，因为本文没有去逐一关注其未来产能匹配情况，这里靠大家自己去研究了。而先导智能和璞泰来没有看到最新利润占比等数据。
结论，锂电五虎。核心标的恩捷股份，重点配置先导智能，璞泰来，宁德时代，新宙邦
