巴菲特强调一定要投资护城河足够深，并且在不断加深的企业。
这个很好理解，比如你今天开一个店做项生意，生意很火爆，大赚特赚，但周边的人一看，哇，这么好赚，我也来开一个吧。
嗖,嗖,嗖,三下五除二,边上马上新开了一两家同样的店了,大家在同一区域,做同一生意,自然会有一些分流,那么你的生意自然受到一些影响,如果再来个两三家同样的店来竞争,再出现一个强者,比你的产品还做得好,那就惨了,立马你的生意就被对手给抢走了.
那么,一个企业，怎么样才能建立一个极深的护城河，让竞争对手望而生畏对手少少呢?
我认为,大致有以下几种方式:
1. 优秀的产品和服务力带来的极大量的沉淀用户形成的优势和护城河
比如：腾讯的QQ和微信，阿里的支付宝，淘宝。
首先因为产品好，用的人多，然后用户多了，导致资源，能力更强，服务更好，用户体验更好，然后大量的用户沉淀在公司的产品上面，如果迁移的话，成本太高，这样就形成了一个非常强大的正反馈，最终形成强大的护城河。
另外互联网产品还有一个强大的信息传播能力。
比如:腾讯或者阿里新开发了一个什么产品,只需要在原有软件上新增一下这个功能或者推送一个广告,马上十亿用户就都知道了,只要产品好用,那么用户就会使用了.
这点是传统企业梦寐以求而做不到的啊.
比如:我是一个做食品的企业,我新研发了一款新好吃的产品,我想让全中国的人都知道,那得投入多少的广告成本和时间才可以做到啊?
现在已进入一个物质非常丰富的社会,各种各样的商品和竞品琳琅满目,要让消费者知道并且选择你的产品,不容易啊.
目前很多人还没有意识到流量的可贵性,这点可以从一件事里来认知:
移动支付是阿里的支付宝首先开发并推出的,支付宝用了上十年的发展和运营才让用户数量达到两三亿的规模,然尔,微信只用了一个春节红包和两天时间,就让2亿用户绑定了银行卡,这是什么速度和竞争力?
2016年的时候,两者的移动支付用户数还都在三四亿的量级,而仅仅3年多,两者都达到了近十亿的量级,已经成了绝对的巨无霸了.
这种企业的护城河除非颠覆性的技术和产品出现，或者国家政策风险，否则极难被打破。
目前用户量极大的智能化硬件产品也具有这种流量优势，只是发挥得还不够，因此还有潜力可挖。
2. 独特的产品力.
比如:茅台,云南白药,片仔癀等等这些，具有独特的地域或者产品原素导致的产品非常独特，别人没有可比的资源来复制这种独特的产品。
因此这种产品只要企业发挥好自已的优势，就能够持续的保持产品力及市场了。
这个很好理解,比如:我也知道茅台,云南白药,片仔癀很赚钱啊,可是我做不了啊,而且不单是我做不了,是除了他们,别人都做不了同样的产品出来.
这种企业的护城河非常深厚。
3．品牌和文化历史形成的消费者认知
例如：豪车届的法拉利，劳斯莱斯，奢侈品中的LV，劳力士，等等，这些从小就从各种信息来源中了解这就是顶尖的，豪华，贵的，让人向往的，因此，长大了，赚了大钱，都会忍不住想买。
这种是经过优秀的产品力，消费者的口碑，旷日持久的广告宣传形成的，除非企业或者产品出现了重大的问题，否则也难被颠覆。
这个也好理解，比如：法拉利，劳斯莱斯一部车卖几百万，劳力士一块表几万，几十万上百万有人抢着买，而普通的品牌卖其十分之一甚至百分之一的价钱也说不定无人问津。
4．行政政策形成的护城河。
比如：食盐，烟草，电力，电信等等，必须经过国家政俯批准才可以进入的行业。
这种的风险就是政策变动的风险。
5．研发生产顶尖的技术产品的能力。
简单的说就是你能做的事情，别人做不了。
比如：苹果（近年优势被追赶，但还保持着），比如：目前华为的5G，比如：高通的芯片，台积电的代工能力，荷兰ASML的光刻机等等。
6．就是经过历史的投入，日积月累形成的硬资产成本。
这个需要在这些硬资产生产的产品不容易被新的产品替代的行业才是有用的。
这个可能很多人不够理解，我以几个产品做例子来说明一下：
功能机时代，很多手机壳是塑胶的，而生产这些塑胶壳需要用到注塑机，一台注塑机几十万，需要达到产量，需要购置几百台机器，那么要想进入注塑手机壳这行业，你最起码得先投入上亿买机器，然后加上厂房，其它设备，人员，原料等等这些必须先形投入的成本，这就把一部分竞争者挡在了门外，另外再有一些技术和管理上的区别，就又挡住了一部分竞争者。
因此如果已有这些资源的拥有者在当时是有一定护城河的。
可是苹果的金属机壳一出现，并大卖，引起行业风潮，手机行业全转为金属机壳了，那么这些用来注塑塑胶手机壳的机器设备，没有订单来支持，马上就失去了护城河了。
因此硬件设施的护城河只在于生产产品不易被颠覆的行业才有用。
例如：可口可乐，这产品已经行销世界几十年了，那么公司最终建来生产该产品的生产线的生产量已经无限大，机器设备的折旧早已扣完，而同一设备生产的量越大，产品分摊的设备成本就越低。
比如：你用十万块钱建了一条生产线，如果生产了十万个产品，那么平均一个成品的设备成本就是一块钱，如果生产了一百万个产品，那么平均一个成品的设备成本就只有1毛钱了，这是相差非常大的。
而如果你的设备生产的产品量已经非常大了，设备成本已经非常低的时候，别的竞争对手无法以与你相同的成本生产出同样的产品，那么你就以你的极低产品成本来形成了一个非常深厚的护城河了。
就像福耀玻璃的曹德旺先生提到的，他这么多年累积建造的工厂及设备设施如果重新建造要花上市值两三倍的钱，那么，这就已经无形之中挡住了竞争对手的进入。
你新花个1000亿建个工厂，和人家已有的厂房设备人员生产的产品那个成本更低？哪个质量更好？这个不用算都已经知道了。
因此，这类暂时不会被颠覆的产品的历史优秀企业的护城河也是非常深厚的。
这同样适用于水泥企业。
产品几乎不变，市场需求几乎永远存在，只是用多用少的问题，而产品又属于短脚产品，运输半径方圆两三百公里内，超出了运输费用贵过产品价值了。
因此，在没有恶性竞争的情况下，行业内拥有原料资料及现有设备的工厂将持续的保持竞争力。
那么，对于这样的企业，我们应该关注的的点就是：
***企业所在区域有没有竞争对手？会不会恶性竞争？
只要没有竞争对手恶性竞争，那么这企业赚钱就不是问题,只是赚多赚少的问题了……
在中国目前的形势下，新增水泥厂已经不再批准，只能减量置换，这就是前段时间，福建水泥企业只是转让一下就指标就卖了几个亿的原因，因此，我对中国水泥行业的龙头企业非常看好，他们的护城河也已经很深了！