有不少股民表示个股投资实在太难了，今天就教大家一套快速看懂一家公司的方法。
能帮助喜欢研究公司的股民提高公司研究效率。并非所有公司都值得我们花很多时间和精力去研究，我们可以先快速地研究很多家公司，从中找出自己感兴趣的公司进行深度研究。
而且现在是一个快速变化的时代，商业世界里每天都有新物种、新投资机会在涌现。如果我们不能快速看懂一家公司，可能会错过很多投资机会。
四步依次是：可持续性、行业规模和增速、商业模式、护城河。
下面我们依次来说：
01
可持续性
可持续性就是说你这生意能不能长期做下去。
当年的柯达、诺基亚、BB机这些就是没做下去的生意。
可持续性是公司研究的前提，生意都没了，还做什么研究。
那哪些行业里的公司可持续性好呢？这个问题不好回答，见仁见智。
但是什么行业里的公司可持续性差是很明显的：科技行业。
通信行业从固定电话到BB机到大哥大到按键机到智能手机；储存行业从软盘到光盘（又从CD到VCD到DVD到蓝光）到机械硬盘到U盘到移动硬盘到固态硬盘……
所有这些都是短短十几二十年产品就换了好几代，中间出生，死掉，死去活来的公司不计其数。我们很难想象未来主流科技产品的样子以及实现它们的技术路线。
这也是巴菲特几乎不投资科技股的原因。一旦公司的生意不可持续，那将给投资者带来巨大的损失。
而一些传统行业则可持续性较好。钢铁、石油、电力、食品、调味品、汽车、房地产等等这些都是十年内很难消失，且很难颠覆现有模式的行业。
02
行业规模和增速
行业规模是判断一家公司的天花板。只有万亿级市场才能产生伟大的公司。
有很多公司商业模式不错，很赚钱，但由于市场规模有限，是不可能成为伟大的公司的，比如之前很火的共享充电宝。
如何知道一个行业的规模呢？
当前的规模有些可以去统计局查相关数据，可以看券商和咨询公司的研究报告，可以去行业协会网站找。有些则需要自己估算。
未来的规模则需要对你自己测算。你可以参考第三方的预测，也可以参考其他该行业发展阶段在我们之前的国家的情况。
行业增速则是判断公司的发展速度。公司过去创造的价值基本上都体现在估值里了，我们股东从一家公司身上赚钱，主要是瓜分公司新创造出的增量。
所以一家公司的增长速度尤为重要。一般增长较快的行业中的公司增长也比较快。
行业增速同样也可以参考第三方报告和其他国家的情况。
但不管你参考多少别人的观点，要想对行业规模和增速这两个指标做出靠谱的判断，还是得建立在你对某个行业的理解至上。
03
商业模式
商业模式就是公司怎么赚钱。
赚到的钱=收入-支出。
收入主要有两种，一种是资本收入，主要来自于融资和出售资产；一种是经营收入，主要来自于出售公司的主营产品和服务。
支出也主要有两种，资本支出主要用于投资，比如建厂房买设备买地；经营支出主要用于日常运营，比如给员工发工资、买原材料、打广告。
什么样的模式是好的商业模式呢？
首先当然是要收入>支出，这样公司才有钱赚。
然后是两种收入和支出不能混在一起。资本收入用于资本支出，经营收入用于经营支出。
如果把资本收入用于经营支出，那么这个商业模式将无法持续，比如一直融资给员工发工资，卖房子卖地来买原材料，在中国我们能看到很多这样的公司；
如果把经营收入用于资本支出，那么公司的增长就会极为缓慢，增长质量也很差，比如航空公司，赚来的钱都要用来买飞机、修飞机；比如钢铁公司，赚来的钱都要用来建新的厂房、买新的设备，根本没法给股东很好的分红，赚钱的钱全变成了飞机、厂房、设备，都是纸面富贵，没有真金白银。
最好的商业模式就是（经营收入-经营支出）远远大于资本支出。也就是巴菲特最喜欢的能产生大量自由现金流的公司。
这样的公司不需要额外投入，赚的钱还越来越多，因此能大额给股东分红或者回购股票。
04
护城河
护城河是企业可持续的竞争优势，可以保护企业在长期内抵挡竞争者的竞争。也就是说有了护城河，一家公司就可以在很长一段时间内躺着赚钱，别人只能看着它赚。
没有护城河的公司可能很大却赚不了钱。因为一旦你开始赚钱，就会有一堆你的竞争对手出来抢你的生意。比如共享单车，团购，外卖都是这样。
在纪录片《成为沃伦巴菲特》里，巴菲特说：“如果只能有一个选股指标，那我选护城河。”
股神如此重视护城河，自然有一套自己的护城河理论，我们这里直接搬用就好。
巴菲特的护城河理论中，护城河的形式主要有四种：无形资产、转换成本、成本优势和网络效应。
无形资产主要包括品牌、专利、法定许可。品牌护城河强的公司一般产品直接代表一个品类，比如王老吉等于凉茶，滴滴等于网约车。或产品比同类贵。
有专利护城河的比如华为、英特尔。
有法定许可护城河的比如电力、石油石化、电信运营。
转换成本就是用户改用其他产品的痛苦程度，当这个程度远大于换产品获得的收益时，公司就有了转换成本护城河。
比如网盘，你用了百度的，几百个G的东西在里面，换其他的要把这些数据全部传过去，不但时间精力和电费成本巨大，还有数据丢失的风险。
成本优势就是同类产品我比你的成本低，那么我就能卖得比你便宜。
比如通过规模优势摊低成本，比如快递公司规模越大越可以分摊物流中心的成本，伊利牛奶喝的人越多越能分摊广告费；
也可以通过改进生产和服务流程形成成本护城河，比如戴尔电脑、宜家家居、美国西南航空。
网络效应就是用的人越多则用的人越多。比如用微信的人越多，那用微信的人就越多；滴滴司机越多，乘客就越多，乘客越多司机就越多；比如婚恋网站，女生越多男生越多，男生越多女生越多。
人都在我这了，你再新建一个网络也没人去。
以上就是巴菲特眼里的护城河。但护城河的内涵也随着时代不断在变化，眼下来看，数据、低利润率等等这些也很可能成为新的护城河。
对于护城河的分析我们不能强行把公司往里套，而是要基于对行业和公司的理解，并有足够的数据支撑，比如成本护城河，就要看公司的成本率是不是真的比同行低。
好了，以上就是快速看懂一家公司的四个步骤。
其实这只是分析一家公司的一个大体框架，里面任何一个点扩展开去都可以单独写一篇长文甚至一本书。
而且里面很多方法需要基于你对一个行业一家公司的理解，这都是需要付出时间和努力去打磨的。
对于一家公司的分析永远没有绝对正确的方法和速成的捷径，只有不断地追踪、思考、判断、反馈、改进，才能逐步地获得超越其他大部分投资者的认知，从而更大概率的从它身上赚到钱。
不过以上四点是公司分析的核心，是一个好的开始。
一个好的开始，等于成功了一半。你可以从这里开始，找到自己感兴趣，相对其他投资者更容易建立认知优势的公司和行业，逐渐在投资中实现长期稳定的盈利。
祝你好运。