白马股如康美药业、康得新等公司的爆雷，着实令投资者大跌眼镜。如今，亨通光电也出现很多负面报道。前有康得新，现在是康美药业，都具有相似财务特点，即存贷双高。
存贷双高的例子很多，例如2017年被做空机构狙击的辉山乳业，在上交所上市的金花股份以及2018年债券违约的富贵鸟。
财报就是面镜子，能照出上市公司是不是开了“美颜”。那么，投资者有没有可能在5分钟内识别出哪些白马股“藏雷”了呢？
可以从以下几个方面识别财务造假：理解应付、应收和存货三指标，存贷双高属于异常财务信息之一。
我们把上市公司比作一家小笼包子店，原材料是进货的面粉、蔬菜和肉，出售包子有堂吃（现金结账）和外送附近办公区（季度结账）两种方式。那么小笼包子店的应收账款+应收票据一栏对应的就是外送附近办公区的季度账款，应付票据+应付账款对应上游供应商的应付面粉、蔬菜和肉的货款。存货是什么呢？就是原材料蔬菜、面粉和未卖出去的包子。
如果包子店应收账款+应收票据激增，可能是两种情况导致：1，经营效益极好，买包子季度结账的企业越来越多（以前一个月卖一万笼，现在卖三万笼，欠的钱肯定翻几倍）；2，下游不付款，没钱付吃包子的账。账面上无法分辨出是哪种情况，但只要看到应收账款票据激增就得小心，提防是第二种即下游无法付货款的情况。如果包子店应付账款+应付票据激增以及存货激增，也是同理。
从账面上很难判断应收、应付和存货的激增，到底代表了好还是坏，或者好坏兼有。（笔者注：业绩大增假账很容易做，虚增销售即可，但虚增销售的公司不一定爆雷。因为公司经营没问题，不过是账面作假。）
但是，小笼包子店应收、应付和存货的激增如果是经营困难导致的，那么它的经营性现金流肯定不足（没钱周转），现金会马上耗竭，且不得不通过借债来填补日常经营的巨大现金流窟窿。这样做一定会通过财务费用（借款利息）的激增反映出来。
应收应付存货激增不是大事，但是财务费用激增，很可能是在种下崩溃的种子！