投资真的是一个需要经历，甚至需要很多经历，才能够稍微看明白一点的过程；所谓你不是我，怎知我心中的苦乐；再所谓，未经他人苦莫劝他人善；
这时间种种，不一样的经历，必然会有不同的选择；但是归于结果，我们每个人必然要选对我们自身最有利的那个；
所以，有了上述现实的经历，那么对于操作而言，我们就应当总结出一些经验，甚至更进一步的总结出一些绝对不能的事情：
1，不论多大的资金量；尽可能不要去一次满仓，更不要频繁的满仓买卖；最好的买入方式，是不管多看好，多确定眼前就是千年一遇的机会，都强迫自己至少分三次去买入，而且每次买入的时间尽可能相隔半个月或以上，总之相隔越久就越好；
2，不论多大诱惑，尽可能不要买在刚刚上涨之后；如果之前是巨大的涨幅，那么尽可能要等到股价回归启动的位置，再去考虑买入；
3，如果是长期持股，那么买在调整中是必要的前提；但是就算是已经调整很多也有可能是买在了半山腰；这时候就必须要制定操作纪律：要么是严格的止损；要么是真的确定公司质量，然后在后市每一次调整的平台都去做相同数量的买入；
这样做，长期下来就算是股价腰斩，甚至更多；那么持仓的成也基本就是整个调整幅度的平均偏下；这个成本，基本一次像样的反弹就可以挽回损失；
4，经历了这些年的过程后；买在无人问津，卖在人声鼎沸的道理一定要刻在我们的血液里；而且要再次啰嗦一句的是；一定要对调整的过程做好提前的预期；要记住涨幅越大，对应的调整过程就会越长；而且上涨过后，90%的股票会是从哪来回哪去，所以真正的机会通常要等股价彻底回归之后；
当然，这个市场会有例外；但我们是普通人，所以别拿例外的事情来要求我们自己；更别用仅有的几次例外来麻痹甚至欺骗我们自己；
好了就先总结这4点吧；
总之，在这个市场先保住本金再去想怎么赚，是永远不变的真理；所以保本永远是第一位的；留得青山在，柴火也就一直在那，想什么时候烧，就什么时候烧；
首先我们要明确一个点，就是涉及到长期，那么和眼前的价格变化以及技术走势的状态，关系就相对不是很大；长期更加注重的是股票后面的公司的基本面；
所以，今天我们就聊聊，3个对于基本面的判断，比较重要的因素；
第一个；是市盈率（也就是PE）
PE是一个通常用于给股票估值的指标；它反映的是当下股价和公司收益之间的关系；其计算方式就是：PE=每股价格/每股收益；也可以是：PE=市值/净利润；
这些概念理解起来可能会比较生涩，所以我们还是用一个我们常用的“包子铺”的例子，来带入理解下：
比如你想开一家包子铺，然后就在某条商业街做了一个考察；这条街上有两家包子铺，收益都是一年10W；这时你分别和两家的老板提出要收购包子铺；第一家的老板开价100W，第二家开价200W；
聊到这里简单思考下两个点：
1，两家的开价100W和200W，就可以理解为是包子铺的“市值”，也可以理解为所有股票的总价格（比如两家如果都是上市公司，而且都是100W股流通股，那么第一家就是每股1块，第二家就是每股2块）；
2，再带入一开始我们说的每年的收益，也就是：10W；这个就可以理解为是每年的“净利润”；（同样如果带入已经上市并且都是100W流通股的逻辑，那么第一家和第二家就都是每股收益0.1元；）
数据理清后我们带入上面的公式：
第一家的PE=100W/10W=1/0.1=10
第二家的PE=200W/10W=2/0.1=20
好了，聊到这里问题其实就已经清晰了；如果让我们选，我相信大家都会选择第一家；因为实实在在的数据就在这摆着，在收益一样的情况下，第一家的价格更便宜；或者理解为我们投入第一家10年就回本，而第二家需要20年；
好了以上就是关于PE的理解，简单总结下就是：PE是反映我们用当下的价格买下这个公司，需要多少年回本；
当然聊到这里有人会说，现实中不是这么简单，影响PE的因素也会更复杂；我想说那是当然的，如果投资真的是简单的算下PE就解决了所有的问题，那么最终不是大家躺赢，而是这个计算毫无意义；
在这里，我们要做的就是明确PE对于投资的作用：
在股市而言，PE就是估值的参考；它可以帮我们直观的判断， 当下的股价是否合理；特别是在同行业之前做对比，以及同一个公司和之前若干年的平均值做对比；这些可以直观的帮助我们判断，现在是否适合去买；
这里还是思考上面包子铺的例子；显然在盈利能力同样的情况下，10倍比20倍的更具备吸引力；
而如果看同一家包子铺，假设在市场交易情况下，那么显然价格会一直变化；这时候我们就可以看下这家包子铺之前若干年的PE变化；如果假设：市场给的价格在过去若干年是在10-20倍之间变化；那么显然10倍的时候比20倍的时候更有价值，更值得去买；
最后，聊到这里，还有一个点，我们要明确；就是PE的对比一定是同行业之间参考；不同行业的对比是没有任何意义的；比如卖包子和房地产做对比就毫无意义；
......
第二个；是ROE；
对于ROE我们不止一次地聊过；最直白的原因，就是老巴说的那句话；
老巴曾说：如果非要我用一个指标进行选股，我会选择ROE(净资产收益率)，那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。
可以说，他的这句话非常直观的表达了ROE的重要性；所以，在这里，我们要好好理解下ROE到底是什么；
概念而言：ROE是衡量企业盈利能力的一个比较关键的指标；它是公司净利润与平均净资产的比率；计算公式是ROE=（净利润/平均净资产）×100%；
聊到这里可能好多人不知道什么是平均净资产；简单的解释下：
还是包子铺的例子，比如我们真的开了包子铺，然后所有成本算下来是100W，这时候就可以简单的算成净资产为100W，然后我们干了一年赚了20W，那么这时候净资产就从一年前的100W，就变成了120W；
而平均净资产就是：（期初净资产+期末净资产）/2；也就是（100W+120W）/2=110W;
这时候再算下ROE；就是ROE=（20/110）×100%=18.18%；
好了，看到这里我们就明白了，这个指标走高的关键在于净利润的大小；换个角度说，就是这个指标越高，代表公司创造的收益就越多，盈利能力就越强；而如果这个指标常年保持在高水准，那么就说明公司常年的盈利能力很强；
所以，在市场，就可以简单地理解为：这个指标越高，公司为股东创造的收益就越高，盈利能力就越强；
聊到这里，再反向思考下：能持续保持高ROE的公司，必然是行业中的龙头；如果是上面包子铺，那么就一定是整条街生意最好，竞争力最好的那家；
好了，聊到最后，除了好的地方；ROE的局限性我们也要知道；
比如，ROE会受到公司会计政策的影响；像生产类型的公司，如果对设备折旧的计算不同，那么对净利润和净资产就都会产生比较大的变化，而这两个稍微变一下，ROE的状态就会大相径庭；
而且聊到会计政策，这个，的确是一个复杂，且让人头疼，并且其中还会有各种诡诈的东西；总结一句话就是：防不胜防；而我个人的习惯就是：一旦发现某个公司总在这上面玩花样，那么就直接远离，别为难我们自己就好；
最后，除了会计政策，影响ROE还有一个比较重要的点；就是公司可以通过大量的借债来增加利润，从而提升ROE；比如前几年的地产行业，比如：某大；
但是这么做，提升ROE的同时，也会增加更多的风险；相信通过地产最近两年的状态，大家也看到了；
所以，最后总结；ROE高的同时，公司的资产质量以及负债情况，需要我们重点去关注；同时，还是再次强调常年，能够长期保持高水准的公司，更值得我们好好去研究；
第三个，是股息率；
股息率我们最近一段聊的比较多；原因有二：
1是，目前的市场刚好处在这么一个状态；走势不温不火，未来的预期也不是很强；所以股息率就成了当下比较好的一个投资标准；
2是，结合上面所说，无论是PE还是ROE，反映的都是公司和市场的问题；
PE的高低能说明目前公司的价格是否合适，是否值得投资；而ROE的状态，能反映公司是否赚钱，或者赚钱能力的强弱；
但是这些，都不能真实的给我们带来回报；PE再低，股价再低估，只要价格不涨，那么我们一分也赚不到；同理ROE再高，公司赚钱能力再强，公司不分给中小股东，那么和我们就毫无关系；
所以，股息率，就成了真正关乎于我们自己是否能把钱装到兜里，并且能装进去多少的一个标准；也就是我们投资这家公司，能获得多少回报；
在这里我们要理解的首先是股息率的公式：股息率=（每股分红/每股价格）×100%；
这里还是结合上面包子铺的例子；我们按每股收益0.1来算；如果决定都分了，也就是每股分0.1元；这个时候再比如股价是2元；那么股息率就是：（0.1/2）×100%=5%；
看到这里，我们可以简单地总结出，影响股息率的因素就是两个：1是每股的分红，2是每股的价格；
反向思考下，因为分红不是我们能决定的，所以在假设分红不变的情况下，股价越低那么股息率就会越高；
现实中，我通常习惯用前一年公司的分红数据，来和现在的股价做对比；这样就能算出一个比较简易的大致股息率；
当然，这里还有一个重要的点我们要明白，就是能够常年稳定分红的公司，计算股息率才有意义；所以常年就又成了一个我们要重点去关注的重要标准；
.....
好了聊到最后，如果把以上三点结合：
在ROE保持稳定的情况下，也就是公司盈利能力没有发生重大改变的情况下；那么等到PE相对低的时候，也就是在市场不好，在情绪影响下股价下跌时候；那么我们就盯住了那些常年能够稳定分红的公司；瞄准机会，逆着市场情绪，勇敢地去出手；