很多刚开始投资的投资者表示看不懂了：上市公司回购自己的股票到底有什么作用？这个动作意味着什么？对投资者来说是好是坏？其实上市公司回购自己的股份一般有以下几个原因：
1、公司股价被低估，且自有资金富裕
这个就是格力目前的回购原因，真正清楚一家公司股价是否被低估的只有公司自己，外部人员再怎么推算、预测都是不准确的。在公司股价低估的时候进行回购，是管理层最明智的决定，这相当于用股东的钱做了一笔非常划算的买卖，简单来说就是：本来值5块钱的东西，现在你用3块钱就买到了，而赚到的差价就成为了增加的股东财富。所以对于股东来说，这是一个重大利好：一方面是公司目前现金实力的展示，一方面也表示了股价低估。
2、拉抬股价，保护大股东
很多上市公司的大股东，都有股票质押的情况，一旦质押股票的股价过低，质押机构就会要求追加抵押品，这就会威胁到大股东。所以管理层会在大股东的施压下进行股票的回购，不管这时公司的股价是否低估，股票回购就是为了拉抬股价，保护大股东利益。但是这种做法很有可能是以潜在的股东财富流失为代价的：例如公司用股东的5块钱，买了只值3块钱的东西，那么这2块钱的损失不会马上体现在股价上，甚至短期内股价还会上升，但是价格脱离价值的虚高不可能一直靠这种回购的方式维持的，除非公司自身的高速发展弥补了其间的差距，不然总有股东会因此而付出惨重的代价。
3、向市场传递信号
股票的回购一般传递两种信号：1、股价低估2、公司目前资金没有更好的用处。（增长乏力）。股价低估，就是上面第一条所说的情况，是一种利好的信号。而第二种信号就是消极信号了，这种一般是处于成熟期的企业，企业当前的业务已经很成熟也很赚钱了，所以手头上会有很富裕的钱，但是公司的发展已经不需要那么大资金投入了，且这些钱也没有更好的地方可以投资，那么就以股票回购的方式还给股东吧，这种信号从侧面表现出了公司的增长乏力。
是否增加股东财富，是信号判断依据
其实对回购传递的信号怎么看没有一个标准答案，不同的人有不同的看法，评判的依据最终还是落到了股价是否被低估上来，如果公司股价是低估的，那么回购股份就是利好；如果当前股价没有低估，甚至是高估的，那么回购就会损害股东财富。低估买进、高估卖出是最基本的常识，所以回购性质的评判，还是得看投资者个人对当前回购股价和公司价值的判断。
很多人都说格力电器目前就是处于这种增长乏力的情况，格力电器今年来确实表现欠佳、发展遇到了不小的阻力，所以收到了外界的很多质疑。但我自己依然看好格力、只要公司的核心能力还在，一时的失意没什么关系，投资也不能被一时的表象迷惑，目光要长远。
那么对中长线的价值投资者来说什么才算是好公司呢？
公司到底赚不赚钱？四大指标，一眼看穿公司的获利能力
巴菲特曾说：除了少数例外，当拥有才华过人的管理者，去经营一家基本面烂得出名的企业，最后名声不变的必是那家企业。
当汽车面世的时候，去造马车或许还有前途。但当汽车成熟的时候，再去造马车，就只能惨淡收场。如何判断一家公司的前景好坏呢？看它的获利能力就好。
毛利率
首先，我们要关注的指标是毛利率。它是公司毛利润与营业收入的比值，决定了公司所处的赛道是不是够宽？毛利率高，说明公司做的是一门好生意。
毛利率高的公司，代表着这家公司处在蓝海市场，竞争者较少；或者公司有一技之长，护城河很宽；又或者该行业的准入门槛比较高，比如持照经营的保险业。
毛利率低的公司，代表公司所处的市场竞争很激烈，不得不通过打价格战，获取市场份额，维持生存。但这样的行业前景，有点堪忧。
品牌公司的毛利率水平至少要达到30%以上，才能算得上良好。因为毛利率不高，意味着利润空间不大，就更没钱去推广品牌了。
在所有行业中，酒类企业的毛利率首屈一指，比如贵州茅台的毛利率常年维持在90%以上。这说明，做酒是一门好生意，这也和常识相符。
毛利率为负，代表这是一门烂生意。公司不论是想办法增加营收，还是削减开支、控制成本，这都不是好的解决方法。转行才是唯一选择，因为原行业已经无利可图。
营业费用率
如果一家公司毛利率很高，但费用开支很大，最后反而会没赚钱。所以，我们要看的第二个指标是营业费用率，它是营业费用与营业收入的比值。
与营业费用率相关的一个指标是营业收益率，它反映的是公司真正赚钱的本事。营业费用率越低，收益率就越高。花得越少，赚得自然就越多。
营业费用率小于10%的公司，代表这家公司在行业里具有相当的规模经济，市占率很高。小于7%，公司规模不仅大，还特别注意控制成本，很省。
营业费用率大于20%的公司，一般会出现在花销比较大的行业，或者未形成规模经济的公司上。比如便利店，需要经常搞活动维持客户。
餐饮业也是如此，毛利率在50%左右。达不到这个标准，利润就很微薄。因为开销很大，房租、水电、人事等费用，至少占收入的三分之一，即营业费用率高达33%。
经营安全边际率
经营安全边际率是衡量公司长期稳定获利的指标，它是营业利润与毛利润的比值。
通过这个指标，我们可以判断一家公司抵抗景气波动的能力。经营安全边际率越高，获利空间就越大，抵抗波动的能力就越强。
假设公司的经营安全边际率是50%，即营业利润占毛利润的50%。只要毛利率没有下降超过50%，公司仍然能够获利，至少不赚不赔。
一般来说，经营安全边际率要大于60%，即营业利润要占毛利润的六成以上，公司的获利空间才比较大，才有底气对抗景气波动。
假如此时有同行不顾生意规矩，采取压价竞争的手段，公司就有60%的空间可以腾挪，完全打得起价格战。如果现金储备充足，就更完美了。
投资时，最好找这种安全边际率高、现金充足的公司。因为无论发生什么情况，最终都会活下来，并吃掉阵亡公司的市场份额，从而发展壮大。
净资产收益率
这个可是巴菲特老爷子最看重的指标。查理·芒格也说，如果只看一个指标，那就是净资产收益率。
净资产收益率是净利润与净资产的比值。净资产是股东出的真金白银，净利润是这些真金白银赚的钱。它代表着，股东出的真金白银能赚回来多少钱。
假如公司股东出了1000万元，经过职业经理人一年的辛苦打拼，公司今年赚了150万。净资产收益率就是150/1000=15%。
净资产收益率连续五年大于15%的公司，是一家相当优秀的公司。A股很多龙头公司都能够达到这个标准。
小于7%的公司，根本不值得投资。因为资金是有成本的，大概就在7%。同时还有机会成本，投了这家可能会丧失更好的机会。
公司做的是不是个好生意，得看毛利率；公司是否真的赚钱，就得看营业费用率。经营安全边际率则保证了，公司有更大的获利空间，更强的抵御风险能力。而净资产收益率看的是，公司给我们赚了多少钱。