宋代禅宗大师青原行思，提出了参禅的三重境界：“参禅之初，看山是山，看水是水；禅有悟时，看山不是山，看水不是水；禅中彻悟，看山仍然山，看水仍然是水。”
本人认为，基本面分析就是停留在第一或第三境界，看山是山（具体是第一还是第三，看个人的认知和修为了）。而市场面分析，则是在第二境界，看山不是山。
至于基本面分析的底层逻辑，用最简洁一句话讲，无非就是“买股票就是买公司”。啰嗦一点，可以进一步描述为“以具有安全边际的价格，买入价格低于内在价值的公司股权，长期持有，等股票价格高于内在价值一定幅度时卖出”。
这句话最早由价值投资开门立派的祖师爷格雷厄姆在1930S提出，也就是价值投资的三大基石，具体如下：
1、买股票就是买公司。把股票视为生意，买股票就是买公司，无论买的多少，都是购买公司的一部分。买的少就是小股东，买的多，就是大股东。获利要靠经营企业的利润。
试想一下，如果你自己开办一个公司，会今天刚营业，过了几天看对门公司生意红火，就把公司卖掉，然后又新开一个和对门一样的公司吗？
2、市场经常是非常情绪化的。想象一下，你的一位合作人（名叫“市场先生”）情绪非常不稳定，经常想把他的股权卖给你，或者把你的股权收购过来。有时，他的报价与你了解的企业价值基本相符，但是在多数情况下，市场先生的热情或者担心非常过度，出的报价在你看来高的离谱或者低的愚蠢。
如果你是一个理智的商人，你会根据市场先生每天的报价，来决定你所拥有企业的价值吗？还是，在他的报价高的离谱的时候，把你的股权卖给他；或者在他的报价低的愚蠢的时候，把他的股权收购过来？
3、安全边际。在我们修建桥梁的时候，如果设计载重是100吨，那么我们一般会在桥头写上“80吨以上禁行”，预留下来的20吨就是桥梁的安全裕度，也叫安全边际。即使有超过80吨小于100吨的列车通过，也可以确保桥梁的安全。同理，在我们购买股票时，如果预估的股票内在价值是100元，我们用低于80元的价格去购买，这样当股价下跌时，预留的20元也是对我们的保护。
“保守、中庸、做人说话要留有余地、安全余量、储备系数”，都是安全边际的意思。
此外，在自己的能力圈内做事，也可以视为安全边际的一部分。古语“没有金刚钻别揽瓷器活”，对此说的再明白不过了。
以上基本面分析的底层逻辑讲完了。有人会问：“在实操中，该如何办呢？”
投资大师巴菲特很多年前已经告诉我们怎么做了，“投资只需要做两件事，如何给企业估值 和 如何利用市场情绪”。我们平时用的市盈率PE、市净率PB、现金流等等，都是在给企业估值。
而利用市场情绪，更多的是战胜自己恐惧和贪婪。89岁的巴菲特此生只见过5次熔断，而我们就见过4次。在此时，是加仓还是抛售，就是在极度的市场情绪下考验自己的恐惧和贪婪，至于你如何行动，归根到底，还是性格决定命运。