“泰国有人妖，A股有牛妖”，市场在不断进化，一种新的盈利模式-牛妖模式正在形成。
何为牛妖？顾名思义，它不是纯种牛股，也不是纯种妖股，而是牛股与妖股的杂交品种，既有牛气，又有妖气。
过去题材股的炒作，基本炒的都是垃圾股，越垃圾越容易成妖，10倍大妖东方通信就是最典型的。而从 漫步者(002351)开始，题材炒作的套路变了，出现了新的玩法，逻辑纯正、基本面好的股票，成为了题材炒作的龙头，而不再是过去的那种垃圾股。
也就是说，现在题材股的炒作，从过去不看业绩，升级为业绩+故事了。耳机龙头漫步者，胎压监测龙头 万通智控(300643)，mini led龙头 聚飞光电(300303)等，这些题材股的龙头，都不是业绩垃圾的股票，而是基本较好或过得去的股票，都是典型的大牛股，但又妖气冲天，都是典型的牛妖，短线非常暴利。
牛妖为何流行了起来？
既与A股生态的逆转有很大关系，也与风险偏好相关。A股已经进入了典型的价值投资时代，价值投资已经成为了主流，过去那种炒垃圾股的题材炒作模式，生存空间越来越小，逐渐被时代淘汰了，区块链两天被干成区块面，就是典型的例子。与此同时，目前市场风险偏好不高，也导致纯粹讲故事的玩法，很难有市场。
而业绩+故事的模式，则满足了现在市场的口味。既契合了价值投资的潮流，也带来了想象空间，迎合了市场的猎奇心理，很容易集聚市场人气，成为风口中的龙头。
牛妖的出现，给了我们一种新的盈利模式，如果做好了，很容易带来短线暴利。当市场的风口出现后，对于走势强劲、基本面较好的牛妖，要勇敢的骑上去，垃圾妖股不敢买很正常，基本面好的妖股有何不敢买的？
另外，我们在潜伏基本面好的股票时，也可以优先考虑故事诱人的业绩股，一旦成为了风口，就可能成为牛妖。
炒到老，学到老。市场在不断变化，炒股也需要不断进化，否则很容易被市场淘汰
昨天漫步者被砸，今天芯片与消费电子普遍大跌，很明显是在给市场降温，前几天走得有点热了，两融余额快速上升，我D要的是慢牛而不是快牛。
过去几年，大金融大消费龙头都是走的慢牛；未来几年，大科技龙头一样会走慢牛，当这些权重都走成慢牛后，大盘自然就会走成慢牛。
如果走得太快了，无形之手就会砸下，忘掉赚快钱的念头，养成赚慢钱的习惯。如果还有赚快钱的机会，那么可能主要在牛妖股身上。
不管是芯片股，还是消费电子，或者新能源汽车，龙头股走势都很健康，涨一涨调一调，才能走得更远，否则一波流，很快就会Over。长电科技(600584)、欧菲光(002456)、宁德时代(300750)当牛股遇上了东风之后，就可能成为一头妖气冲天的牛妖，这就是题材加持的魅力。漫步者(002351)、晶方科技、聚飞光电(300303)等业绩股，没有题材的加持，是成不了大妖的，甚至可能成不了大牛； 欧菲光(002456)、环旭电子这种大票，没有光学与智能手表的题材加持，也不会一个月涨了快50%。
资本市场是一个非常喜欢听故事、讲故事的地方，只不过，过去市场喜欢听垃圾变凤凰的故事，主力就讲垃圾股的故事；现在，市场更喜欢听牛股的美好未来，因为价值投资成为了潮流，主力就开始了新一轮的吹牛大会。市场喜欢听什么故事，主力就讲什么故事，365款故事，总有一款适合你
作者：似水年华
股票投资的最大风险是贪婪且无知
第一层次自己不知道
处于第一层次的人通常都知道自己不知道，所以他们特别崇拜股神，估计就是微博上那些什么股瞎的付费用户，这种人以炒短线，炒消息，炒技术为主，什么概念股可能都有他们的身影，偶尔也赚赚钱，但是赌博嘛，久赌必输。
第二层次以为自己知道市场不知道
很多人一直在这个层次讨论股票，而实际情况通常市场是相对有效的，股价已经反应了当下市场上的信息。可能这么说大家还觉得很抽象。我举几个例子，当年不是有些投资者看着招行与民生的估值差做空招行，做多民生吗？
这里就是自认为民生低估，招行高估，认为市场会纠偏，缩小估值差，实际的情况是估值差不仅没有缩小，还有所扩大，背后的市场逻辑就是银行业的分化。
我接触的很多投资者也是这样，他们问我银行股应该买啥，我说买招行和宁波银行，他们的第一反应通常是这两家银行好是好，就是贵了一些，然后他们通常会转向民生银行，好一点的可能去买兴业银行和平安银行。
这里显然犯了以为自己知道市场不知道的错误。除了银行还有很多例子，我自己也犯过，比如海天味业一直看着他涨到四十多，涨到六十多，涨到100多，为什么不买，总觉得四五十倍的估值下不去手，殊不知海天的估值中枢就是四五十倍。
错过海天爱尔眼科的同时我还买过养元饮品，为什么买这个公司？估值便宜呀，ROE高企，百分之八十的分红率，七八个点的股息率，总认为市场的定价错了，殊不知买企业是买未来的现金流折现，而养元的收入却是不断萎缩，所以以现金流折现来看，不一定便宜。反过来由于海天稳定的增长逻辑，以现金流折现四五十倍的市盈率不一定贵。
差不多每个行业都有这种例子，比如大家公认的恒瑞医药特贵，然后某某推荐的信立泰便宜，又或者认为白酒中的洋河便宜，茅台太贵，地产中的融创太贵，什么三四线的地产便宜，美的太贵，格力便宜（这个例子可能不太恰当）等等都有相应的例子。
事后来看以高一点的价格买公认的龙头股反而是躲坑最好的办法。但是人的本性还是贪婪，总认为自己能击败市场获取超额收益，而结果往往适得其反。
第三层次市场知道自己也知道
到了这个层次通常对行业有了一定的研究，清楚的知道行业龙头与行业其他公司估值差的原因。比如招行贵是因为他的活期存款占比高，负债成本低，他的资产质量高，他的拨备高，他的资本充足率高，他的ROE高，他不用向市场融资，他的零售护城河很难攻破，他为您而变的企业文化其他银行很难复制。
宁波银行估值高是因为他有最全面的员工持股制度，员工持股在银行业相对其他行业更重要，理由是很明显的，一个持有股份的信贷经理和一个没有股份的信贷经理，贷前调查的认真程度肯定是不一样的。
一个持有股份的支行行长也不会太多的理会地方政府的融资摊派；一个持有股份的信贷审批员，更大概率不会为了客户经理的游说而放松审核要求。一个持有很多股份的分行行长重视效益胜过重视地方政治升迁。因此银行业的员工持股在很大程度可以预防员工尽职免责的道德风险，而由于银行资本密集的特性，这些道德风险造成的损失是特别大的。而宁波银行这种大面积员工持股是独一无二的，所以他估值高。
而民生便宜是因为，他没有负债成本优势，息差窄，拨备，资本充足率都不太高，需要不断融资，没啥钱分红，ROE低，跟其他银行比基本没有任何优势等等。
还可以举很多这样的例子，比如茅台贵是因为巴拉巴拉，洋河便宜是因为巴拉巴拉。到了这个层次通常已经承认市场有效，通常会直接买行业龙头，预期收益率也不太高，但是结果反而超出预期。
第四层次，自己知道市场不知道
这个层次已经达到了行业专家级别，对产业的变化已经有了深刻的洞察，在市场都还不知道的时候已经开始左侧或者底部建仓。而我自认为还达不到这个层次，因此我通常会直接买行业龙头，但是也会尝试让市场走出来确认某个信息之后再买入某些产品非常过硬的公司，为了等市场确认某个逻辑宁愿追高去买入。
人的不幸福往往来自过度的贪婪且无知，这违背了客观规律，这个世界不存在超额收益，一切超额收益的取得都是认知的变现，股票市场尤其如此。唯一的致富之道便是本分做人，努力成事！