一、为什么按股息率模式来做，亏得那么惨？
在回答这个问题之前，我想再次重申：股息率模式求稳不求快，很多时候它跑不赢大盘，但在大盘下跌的过程中也十分稳健，2018年的行情我全仓经历过，仅亏损3%，这就是最有力的证明。
按股息率模式操作而亏损巨大的，可能存在以下问题：
1. 重仓一只个股。这违背了六大原则中的分散投资原则，我们一直建议，单只股票不要超过总仓位的10%，这一条，恐怕百分之八十以上学习股息率模式的朋友都没有坚守。大家想想，如果是可有可无，我为什么要把它作为一条“原则”呢？
2.追涨杀跌。很多人一开始笃定按股息率来做，在调整中也很淡定。但调整幅度达到20%以上时，就开始怀疑了，就开始卖出。但这还是股息率模式吗？这跟技术分析的追涨杀跌有什么区别？股息率=每股分红/股价，股息率代表着安全边际，股价越低，股息率越高，安全边际越高，为什么要卖出呢？
有人说，不卖，亏得疼啊。那么我们来算一算，假如你10元买了B股票，现在跌到6元，跌幅40%，够惨了吧？但是按照六大原则，你这只股票的仓位不应该超过总仓位的10%，所以它影响你账户的程度为40%*10%=4%，是不可承受的吗？何况，你的账户中可能还有双汇发展这样短期飙升的股票。
还有一点，就算直接巨亏，作为股息率模式的信徒，也可以坦然面对。我们回顾一下曾经的回测，比如前不久回测的山东高速，年化收益率达到15.6%——这个结果足够满意吧？但是！如果我问你，你买入一只高息股持有两年，却亏损15.6%（注意：两年啊！）你会怎么想，会不会觉得股息率模式就是一个骗砸？不好意思，我说的是同一只股票，持有两年亏损15.6%的，还是山东高速，但是只要你坚持下去，就是年化收益正15.6%的结果！
这还不是最典型的例子。再举一例，福耀玻璃，大家很熟悉吧，按照股息率模式买入，最初5个月，实实在在地亏损21%！结果如何，年化正收益27.7%！
所以，股息率模式，耐心和信心比黄金更重要。
二、高ROE模式，公式为什么不能简化一点？
有两位朋友提出，可以对高ROE模式的估值公式（即小杜估值法）进行简化，分子分母约去"当前净资产"。
预期N年赢利=当前净资产*（1+稳定ROE*利润留存率）^N*PB保守中值/当前市值-1
→ 预期N年赢利=（1+稳定ROE*利润留存率）^N*PB保守中值/当前PB-1
从数学的角度看，这是正确的。
从实战的角度看，没有必要。
为什么呢？这里有两点需要注意：1. 我用的当前净资产，是扣除了商誉的，这一点对于商誉较高的股票特别重要，比如乐普医疗。
2.公式之所以不用当前PB代替当前市值，是为了最大限度接近实时的精确数值。我们知道，当前市值是实时的，在各种软件上可以直接查看，最多延迟一天；也是精确的，因为它只与当前股价和股份数相关。而当前PB，则需要根据财报净资产来计算的，财报每个季度公布一次，做不到实时；此外，算法不一样，做不到精确——我们需要的是扣除商誉的PB，一般的软件是查不到这个数据的。
三、依顿电子卖不卖，济川药业买不买？
对于具体个股的问题，小杜一再重申，我不荐股，也不提供投资建议。买卖问题，可以参考每周五发布的表格。在遵守分仓原则的前提下，按照“4买3卖”和“卖出二条件”来操作就行了，不必那么焦虑！一只股票，并不能决定您的胜负。
四、股息率到底怎么算？
这个问题问得我好疲惫。每一期的高股息率股票清单，都附有股息率的算法链接。后来我还补写了另一篇文章，详细解释大家的疑问。如果这样还看不懂、学不会，小杜也只有望天长叹，咱们有缘的话，来世再聚吧！