年报中有一段话：由于会有不同的读者看到这份报告，其中可能有人对我们的并购计划有所帮助，我们对具有以下条件的公司有兴趣：
（1）巨额交易（每年税后盈余至少有五百万美元）
（2）持续稳定盈利（我们对有远景或具转机的公司没兴趣）
（3）高股东报酬率（并甚少举债）
（4）具备管理人员（我们无法提供）
（5）简单的企业（若牵扯太多高科技，我们弄不懂）
（6）提供报价（在价格不确定之前，我们不希望浪费自己与对方太多时间）
目前我的能力认知上，我感觉最重要的是第二、三、五条，对我在A股市场中去抉择时，有非常大的作用。
股票市场是人性的放大器，贪婪在每个人的心底，他会时不时的烧起欲望的火苗。在市场中生存从另一个角度来说，人应该做的是减法，而不是加法（选择的企业），与其每个企业都知道一点，不如弄清楚搞明白三两个。可是道理简单，当被你刷下去的企业可能涨的更加凶猛，而自己买入的企业就趴着不动，这个时候会不会怀疑自己，会不会接受市场中的声音。
前几个月我写过一篇说闻泰科技这个企业，主要是从资产负债表上的否定的，当然我知道自己即使现在在回到当时也不可能买，只不过最近的股价走势，让我对自己的判断感到挫败感。为什么他还会上涨？
老巴的第二条是：持续稳定的盈利，我们对有远景或具有转机的公司没兴趣。而闻泰科技就正好是这样一个反向情况，没有持续稳定的盈利，但是非常有远景的公司。那么为什么老巴会提这个条件呢，有远景的企业不好吗？这更加说明今后的企业非常前途光明！为什么？为什么持续稳定的盈利，为什么过去要比今后重要呢？我们买股票不是买今后吗？关键是股价还真的涨了，还涨的这么好，是不是我自己要反思呢？是不是老巴错了呢？
我觉得这就追到了一个终极点上，我们投资最终要的是确定性。确定性是最主要的，我们不能做没有把握的事情，虽然这件事的判断上，目前来看判断的不正确，但是也没有错误，我们完全可以不赚这个提心吊胆的钱，但是我们也没有在这里亏钱。持续稳定的盈利，是经过时间检验证明的，企业的业务、企业的盈利模式具有生命力，他的确定性要远远比那些有远景的企业高的多，再有远景都是今后的事情，没有经历过历史实践的检验就会有各种各样的可能性，就是没有什么确定性。往往一个新东西出现的时候，会有各种合乎逻辑的理由来佐证，但是我们不能随便就相信他。就跟人交朋友一样，一个是过去很多年一直老老实实，讲义气的人，另一个是刚刚认识，但是他承诺以后可以跟着他吃香喝辣，怎么选？
确定性！确定性！确定性！这是我们投资追求。
老巴的第三条，高股东报酬率（并甚少举债）。要求企业要有很好的盈利能力，在过去的五年、十年甚至更长的时间，利润表上要有出色的业绩。同时要有一个健康的资产负债表，当然没有负责就最好了。所以在看资产负债的时候，带着有色眼镜去看，要挑刺的心态去看。
老巴的第五条，简单的企业（若牵扯太多高科技，我们弄不懂）。查理芒格说每个人都有自视过高的基因，就像瑞典的司机有百分之九十认为自己的驾驶技术在平均水平之上，我觉我自己要有自知之明。巴菲特这么聪明这么智慧的人都认为自己有搞不懂的，我算老几？要知道别人懂的你不一定懂，不要看这个明星基金买这个买那个都赚钱了，问问自己能不能搞懂这些企业，有没有这个能力？还是要有自知之明。
这就涉及一个人的能力圈问题，能不能看懂这个企业，是不是自己的那一尺栏杆，还是七尺栏杆。那么什么叫看懂这企业了？
我觉的看懂一个企业，用我自己的话说，第一，产品。我们首先要知道公司的产品是什么？产品的功能、作用是什么？公司产品的前后产业链地位，制造原材料是什么？成本多少？产品的竞争对手大致是哪些？市场地位？第二，企业的运营。这里包括生产制造、营销渠道、企业文化、企业历史、管理层。我个人觉得至少是这两个大方面，初相识的时候第一条就是一道天堑，作为一个个人的小投资者，没有能力、没有视野、没有金钱，也没有这个么多时间的情况下，一定要坚守自己的能力圈，同时也说明我为啥只投对C的产品。第二条是当认为这个公司可以深入了解的时候，看看报表看看研报能不能对企业更深入的了解。从目前的能力来看，保险就是卡在了我的第二条，平安的业务比较复杂，目前来说比较难搞懂。虽然我知道老百姓的保险意识逐渐加强，市场远大，但是平安的业务是真的挺难搞懂的。
回过头来再看闻泰科技，哪怕有一项符合吗？没有！但是为什么他还能涨呢？这就是资本市场，资本市场是短视的，他相信故事、相信消息，相信概念，也相信短期的业绩，他就是大众的心理变化，用符合逻辑吗？乌合之众（没有贬义的那个）就是这样，本就如此。所以，我的判断不应该是以股价的涨跌来评判，而应该是以是否符合逻辑