现在便宜的转债已经不多了。有一只跌破面值的转债：本钢转债，交易价格只有84元。还有一只就是浦发转债，100出头一点点。
给您算笔账，看看浦发转债划不划算。
他支付的利率是累进的，2019年10月发行，第一年已经付过息了。所以，后面5年合计是：11.6。
假设按照周四收盘价101.99买入，平均每年收益率约为1.88%。
也就是说，持有到期也是没有问题的，有利息——比其他转债如果转不了股，其实拿着已经是负收益了！因为价格太高了。
如果浦发涨，那么根据他的转股价格14.45，101.99买入，那么，要等到14.74以上转股可以获利。
等不等的到呢？
现在浦发银行的市净率只有0.5倍，也就是说全部净资产在那里打对折在交易。是银行板块最低的。工行都比他要高，是0.7倍PB。
他现在的价格是10元不到，9.98元，净资产是17.48。也就是说，如果他能回到0.8倍PB，基本上，转股就有盈利了。如果他不涨，你就持有转债到期。
上涨可能性是非常大的。历史上，银行股在0.7倍PB买入基本没风险。
银行虽然已经过了过去10年的高速增长，但是低速平稳增长还是可以保持的。
浦发之所以今年跌的最多，一是因为，去年他要发转债，一般融资之前都会拉一下市值；二是今年新董事长上任，基数低一点比较好看到未来绩效；三是今年大部分银行都加大了拨备，计提。为的是一方面要响应号召，为中小企业输血，让利1.5万亿，你还占了上市公司一半的利润说不过去。几十家上市银行，一个比一个在比惨。
浦发银行的报表，收入增长，利润下滑。拨备增长。
工商银行也是同样的。业绩下降，但是拨备前利润，是增长2.1%。营收也是增长的，唯独净利润下降了11%，很显然就是有意为之。
所以，小编判断，明年多数银行的业绩就要释放。再加上分红稳定，有点类债券配置了。大个头工商银行也明显跌不动了。
下游保底的意思是，发生类似包头商业银行不兑付的事件毕竟是个案。浦发在上海，号码600000第一个打头，发生债券不兑付的可能性几乎是0。
这个转债适合保守的投资者。激进投资者可以同时配正股。即使未来他不涨，你的股息也超过5个点了。