一，可转债是个什么东西？
它其实是一种债券：每张面值100元，买入一张可转债，相当于我们把钱借给上市公司，等到债券到期（一般是5-6年），上市公司还本付息，利息平均年化2%左右。
利率是真低到尘埃里了，可是没关系，因为它不仅仅是债券，还是可以转成股票的债券。
持有这种债券的人，有一个权利：能用手里的债券，转换成对应的上市公司的股票。
比如盛路转债，就能换成盛路股份的股票。
当我们理解转股这件事的时候，先要理解几个价格。
一个是可转债的价格，一般在面值100元附近波动；
一个是可转债对应正股的价格，就是我们最熟悉的股价；
一个是把债券转成股票的转股价，也可以理解成当我们转股之后，持有股票的成本价。
我们手里有1张盛路转债，每张面值是1000元。
如果我们想把它转换成正股 盛路通信(002446) ，就得按照这只可转债的转股价（6.88）来转。
10张转债 × 转债价值100 ÷ 转股价每股6.88元，一共能转成约145股，现在盛路通信每股价格9.3，那么转股后的价值就是1350左右。
二，可转债怎么赚钱？
可转债的赚钱方式，有太多了，但是我最喜欢的，也是最保险的一种，就是等，等来一个牛市。
然后有两种可能：
1. 债券面值会长，我们可以直接卖掉可转债，就跟买卖股票一样的逻辑，低买高卖。
比如我以100块的价格买了100张的盛路转债，花了1万块钱，现在盛路转债每张的面值从100变成了134，那我每张赚了34块，一共赚了3400。
2. 牛市来了，股票的价格会涨起来，而可转债的转股价格是没变的，那我们就可以用比较低的转股价格，转换成股票，再卖出股票，盈利。
3. 打新债。以目前的这个可转债的行情，打正股质地不错的新债，大概率都是能赚钱的。
打新债，就意味着你持有这只可转债的成本是100元，只要他涨超100元，就有利润了。
其实一上市就低于100元也不要紧，我在行情比较差的时候打的新债，蓝盾转债，上市当天就破发，一度跌到90元，现在随着这波似牛非牛的行情，涨到了113.
写这一点，就是为了说明一件事，只要熬得住亏损，可转债就能迎来盈利。
当然一种情况例外。
买可转债或者打新的时候，还是要看好正股的情况，太垃圾的上市公司，也是有债券违约的风险的。
三，可转债如何保底？
我经常念叨的，就是喜欢做低风险投资，喜欢买可转债，非常重要的原因就是可转债有很强大保底能力。
我们来假设几种情况：
1.可转债的价格一跌再跌，股票市场熊的暗无天日，可转债的价格也都跌到100元以下。
但没关系，我们就死扛，一直到债券到期，拿上个五六年，只要这家上市公司没破产，还是要给我们还本付息的。
我们也没必要担心这五六年没有赚到钱，因为就按照我这种假设，90%的人都是在赔钱的，而我们还能赚到一点钱，烧高香好嘛！
2.股市平平无奇，但我们买的可转债对应的正股跌惨了，而一般转债的价格要随着正股的价格波动。
正股惨兮兮，意味着转债价格也涨不起来。
没关系，可转债还有个回售条款：如果上市公司的收盘价格，持续30个交易日，都低于转股价的70%，意味着我们只要转股，就会赔很多钱。
这时候，我们有权以100元+利息的价格，把可转债回售给公司。
这是我们的权利，可以行使，也可以不行使。如果上市公司没钱，想避免回售，那就得抓紧把股价给拉上来才行。
这两种最最糟糕的情况下，我们都还能保住本金，可转债够厉害了吧！
不过话说回来，这两种情况，我们作为小投资者不愿意看到，上市公司同样也不愿意看到。
为啥？
因为他们发债，一发就十个亿八个亿的，即使只有年华2%的利息，也不愿意还本付息呀。
他们更希望这样子：大家都积极的转股，转股之后，债主们纷纷变成了股东，钱不仅不用还了，还相当于变相增发了股票。
所以，在可转债这种东西上面，咱们和上市公司的愿望，一样一样的。
上市公司有一种方法，能帮助这种愿望得以实现。
就是下调转股价。
当某一只可转债对应的正股股价连续20个交易日里，有10个以上的交易日收盘价都低于转股价的85%，董事会就可以提出下调转股价了，然后通过股东大会表决，通过了就能下调转股价了。
下调转股价，可以表达出上市公司积极向上拉股价的态度，所以能给小投资者们一些信心，自然也就能拉一下转债价格了。
以上，你看了可能觉得：道理我都懂，可转债太适合我这种傻白甜投资了。
四、可是那么多转债，我买什么呢？
可转债很多的指标，很多数据，因为今天是写给入门人士看的，所以就分享最最简单的一种买法：
可转债的价格合适、安全就买。
具体方法是，在以下三个价格之下，都可以买。
1. 面值价
面值价就是100块。
只要在100块以下买入，坚定的持有，最差的情况是，债券到期，赚个年化2%左右的收益。
2. 回售价
回售价格稍微高一点，因为回售价一般是面值的100元+年度利息。
为什么说回售价是安全的呢？
因为如果正股跌的不行，到了回售标准（上市公司的收盘价格，持续30个交易日，都低于转股价的70%）的时候，我们是有权利把手里的可转债，以回售价格卖回给上市公司的。
那我们就能赚个回售价和面值价中间的差价。
3. 到期价
到期价就是面值+到期利息。
即使出现我所描述的最糟糕的投资画面，我们可以一直拿到期，这意味如果我们以到期价买入可转债，最后熬到期，一分钱不赚，也能一分钱不赔。
在这三个价格以下买入可转债，只要发行的上市公司正股质地过的去，不是超级垃圾那种的，都是既安全又可期的。
安全的意思是，只要长期持有，不赔；
可期只要遇上牛市，就能赚不少。
这是最傻瓜的一种选择可转债的方式。
五、当你通过这个傻瓜式方法，找到了想买的转债的时候，大概又有一个问题，就是怎么买。
很简单，分三步：
1. 准备好钱，长期不用的钱，因为如果短期亏损，而你又恰好用钱，那就只能让账户的亏损变成真正的亏损了，所以说，要准备好长期不用的钱，为等待盈利创造足够的时间。
2. 准备好股票账户，没有股票账户的去开一个就行，现在好多券商都能在线开户，不需要跑营业部啥的。
3. 在股票账户里输入你想买的可转债的代码，以及想买多少张，点击买入就行了。
这里购买方式，建议分散一些。假如你想买5万块的，可以买5-10只可转债。
分散购买，也就意味着分散风险。
基本就这样，其中可能还会涉及许多细枝末节，比如如何动态的调整仓位，如何看正股的基本面条件，还有如何根据可转债的发行书看可转债本身的优劣等等，以后再慢慢丰富吧。
转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平。转股溢价率越低，则可转债的股性就越强，反之，股性就越弱。因此，溢价率作为可转债的股性指标，就像一个秤杆，撑的是债券的价值和转股的价值。
可转债首先是一种债券，相对于股票的风险是比较的低的，叠加未来可以转换股票的预期，因此可以成为“向下有底，向上不封顶”的双属性投资品种。正因具备双属性，才有可转债的价值往往要溢价转股价值，而这个而溢价就是他们之间的纽带，高溢价会引发的资金炒作，负溢价又会引来资金套利。接下来我们来聊聊当下游资炒作和机构套利这两种玩法。
游资炒作主要特征是：“双高品种”也就是高价格、高溢价，债券价格波动非常大，而正股并未有较大的涨幅，脱离正股的涨跌，都可以作为炒作。
为啥游资这么喜欢炒双高可转债呢？
有些人不知道什么叫双高可转债，简单解释一下，就是价格高，溢价率也高的可转债，给你个图，你感受一下，今天双高的可转债
数据来自同花顺
这是今天溢价率超过100%的有7只可转债，其中5只属于双高可转债。
这5只分别是，横河转债，盛路转债，广电转债，模塑转债，蓝盾转债
其中2只是因为正股走势比较垃圾，导致溢价率上去了
这5只双高可转债统称妖债，今天可转债市场，甚至可以说今天整个A股，这5只可转债是最亮眼的仔
发个分时图，大家感受下
数据来自集思录
盛路转债盘中最高涨幅61%
模塑转债盘中最高涨幅30%
横河转债盘中最高涨幅48%
蓝盾转债盘中最高涨幅64%
特发转债盘中最高涨幅19%
广电转债盘中最高涨幅28%
辣眼睛不？
像这种行情，不是机构干的，因为机构是不允许买这类的，基本上就是游资和中小散户干的
因为今年三四月份的时候，游资就爆炒过这些双高转债，那时候最有名的是泰晶转债，不知道还有没有人记得，不知道这只埋了多少人
别着急，我一会还会说泰晶转债
我大概总结可以下游资喜欢双高转债主要是因为以下几个原因
1，盘子小，剩余规模较少，容易控盘
2，这些转债的正股都有概念属性，就是这些正股的概念曾经火过或者还在火
3，凡是正儿八经的研究可转债的人都喜欢低价进，然后傻傻的等待130元以上价格卖出，不贪，有赚就行，一旦可转债从低位拉起来，这些专业投资者就慢慢卖出，游资容易当接盘侠
4，高价可转债拉起来，容易吸引一批喜欢追涨杀跌的投资者，越涨越兴奋，就容易忍不住弄几手，那游资就不愁没有接盘侠
以上，就是游资比较喜欢双高转债的原因。
那么为啥众多大V奉劝大家远离这些转债呢？
我们拿曾经比较著名的泰晶转债举例子
大家看下K线图
数据来自宁稳网
5月6日收盘价是364.94，因为晚上发了强赎公告
第二天，也就是5月7日，因为泰晶转债属于上海可转债，开盘直接-30%触发熔断，不能进行买卖，直到下午14：57分开始交易，
最后三分钟时间，大量卖单不断挂出，泰晶转债的价格也快速下探至最低183元左右，跌幅扩大至50%左右。
从364.94到190.92，你自己算算！
泰晶转债5月7日分时图
当时面对泰晶转债的强赎，投资者只有三个选择
1，等待上市公司的赎回，赎回价格是100元债价+0.4元的年利息，这样相比6日收盘价（364.94元）要亏损73%。
2，把可转债转成股票，根据转股价17.9元计算，转债票面价格（100元）/转股价格（17.9元）=转股后股票数量（5.59股），再用股票数量（5.59股）*当前股价（24.12元/股）=134元。也就是说，投资者将转债转换成对应的股票，价格却只有134.75元，一下子亏掉63%。
3，在市场上直接卖掉可转债，此时可以卖出，但亏损幅度同样高达47%。
那我们回过头来看，双高转债害怕不害怕？
这也就是很多人劝说，别碰双高可转债的原因。
我再说说的看法：
很简单也很直接
如果你有技术实力，也有硬件设备，同样也有时间精力，那这样的可转债真的就是送钱的，真的！
如果要技术没技术，要硬件没硬件，就只有时间，那我感觉还是算了吧！
技术实力：最起码做过短线，懂得看盘口，看联动，有严格买卖依据
硬件设备：最起码也得有两个屏的显示屏吧，正规的都是6屏显示
时间精力：最起码每天4个小时能坐在电脑旁吧！
好了，大家对号入座吧！