浅谈深市可转债临时停牌新规 和沪市盘中临停的异同

2020年5月22日晚，深交所一则通知在可转债交易者中引起了轩然大波，通知明确了深市可转债将于2020年6月8日起，执行新的盘中临时停牌规定。

一、条款内容

规定的具体条款是什么呢？简单地说有4点：

1. 交易价格涨跌幅达到20%停牌30分钟；

2. 交易价格涨跌幅达到30%停牌30分钟；

3. 盘中临停期间，可以委托，也可以撤销委托；

4. 临时停牌时间跨越14:57的，于14:57复牌先撮合一次复牌集合竞价，接着直接进入收盘集合竞价。

二、和沪市盘中临停的异同

1. 交易价格涨跌幅达到20%停牌30分钟的规定是一致的；

2. 交易价格涨跌幅达到30%时，深市停牌时间较沪市大幅减少，有效保证了可转债的流动性；

3. 深市临停期间可以委托的做法更加人性化。

我们举例说明

1. 沪市可转债A上市首日开盘价128元，那么从9:30—10:00停牌，10:00复牌后，假设10:02价格涨到130元，则停牌到14:57，14:57—15:00恢复交易。

2. 深市可转债B上市首日开盘价130元，那么从9:30—10:00停牌，10:00复牌后，只要价格不跌到80元，那么当天随便怎么涨都不会再次触发临时停牌，14:57—15:00进入收盘集合竞价。

三、深市可转债盘中临停的作用

其出发点是为了避免可转债盘中过度投机导致的大幅波动。预计对“双高”（高价格高溢价）转债有一定压制作用，对新上市可转债和一般可转债基本没有影响。