玩过可转债的都知道：下保底和上不封顶的特点，与看涨期权有异曲同工之妙。下保底的特性让可转债投资者几乎无风险的投资，因此受到很多低风险投资者的青睐，借助可转债的特点，目前比较流行的投资策略就是双低可转债摊大饼策略。
“双低”指的是可转债的价格低和转股溢价率低，价格低让可转债具备债性和防御性，转股溢价率低让可转债具备股性和进攻性，同时满足两者特点的可转债意味着攻守兼备，这也是今天我要重点推介的低风险投资策略。
那么价格低是如何定义的呢？打过可转债新的都知道可转债的面值都是100，到期的赎回价格通常在108以上。但每个可转债的利息、回售条款、评级都略有差别，所以价格低的标准也稍有差别。正常来说，3A级的可转债相对于面值有所溢价，价格110以内算是低的；AA+的价格105左右算是低的；AA和以下在100左右算是低的。可转债在不同市场环境价格差距很大，比如今年可转债行情好，价格100以下就剩亚药转债了；在差的时候价格100以下的很多（如2018年），辉丰转债甚至低于71元，当然那时候没人敢梭哈（怕还不起）。投资可转债本质是投资债券，所以一定要以债性作为基础，因此，通常为了所谓的保底，简单点价格超过110以上的转债可以不看，当然更加准确的参考还是要以到期后收益率为准。
何谓转股溢价率低呢？转股溢价率是转债价格相对其转股价值的溢价率，溢价率越低的转债与正股的关联性越强，也就是说正股涨的时候，低溢价的转债也会涨，而溢价率高的转债关联性就降低了很多，也就是说正股涨很多，转债可能涨一点点甚至不涨。为了获取更好的收益，我们选择转股溢价率低的可转债，转股溢价率一般在20%以内算是较低的，当然这个不是绝对的标准，你也可以选25%或放宽到30%以内。
那么何谓摊大饼策略呢？摊大饼其实就是投资分散原则，也就是鸡蛋不能放一个篮子原则。我们选了价格低，溢价率低的可转债只能保证我们获利的概率很大，但并不能保障我们一定获利，如果到期收益率为正那么正常情况下不亏，但是遇到退市违约（当然现在A股还没有转债违约的案例）就要倒大霉了，即使就算不违约，没有成功转股最后到期按约定还本息，这个时间太长了(最长6年)，很长时间的低利息对于我们来说亏大了，浪费了大量的资金机会成本，所以为了增加成功率，就需采用分散的策略，类似于etf的概念。可以选择10-20只双低转债，这样的数量总会有涨的好的，成功转股的，或者蹭到热点让我们有较高价格卖出的机会，在里面即使有一两只表现不好，我们也能获取一个平均水平。
双低转债什么时候卖呢？通常有三种方案：
一是参考公司的强制赎回价格，如果公司的强赎回价格是130，那们接近130可以卖了，如果强赎价格是120，那么接近120就可以卖了；
二是高利润方案，遇到正股受行情影响持续上涨，同时转债价格也是攀升，但是溢价率却波动不大，这时候可以考虑持续持有，直到转债价格高于200，溢价率高于10%，转债高估，考虑卖出获利；
三是转债强赎回策略，持债到上市公司发出强赎回时，无论价格多少一律卖出。
既然可转债双低策略优势这么明显，那么当前市场上还有多少双低转债呢？
我们以2020年4月17日时间来看：
如果价格设定110以内，溢价率20%以内，到期收益率为正，一只都没有，这说明什么，说明当前可转债市场已经中高估了，双低策略标准一只都没有。
如果放宽一些，价格放到115以内，溢价率还是25%以内，到期收益率为正，目前就有以下这些，仅供参考
