所谓低剩余规模意思就是上市可转债目前剩余可交易的规模。目前市场上规模最小的可转债是泰晶转债,剩余3150万。
一、市场存量低剩余规模可转债情况
目前市场存量剩余可转债规模低于等于2亿的,一共剩余32只。下面我简单做个统计表:
1、转债规模低于1亿元的一共有10只:
分析上图数据,10只可转债均价是295.368元,最高是特发转债424.014元,最低是千禾转债187.04;平均溢价率134.58%,最高横河转债383.65%,最低千禾转债5.54%;5只触发强赎条款,其中千禾转债明确5月28日强赎;
2、转债规模介于1和2亿元的一共有22只:
分析上图数据,22只可转债均价是168.70元,最高是英科转债345.82元,最低是嘉澳转债108.39元;平均溢价率50.96%,最高蓝盾转债203.33%,最低英科转债-0.54%;没有明确强赎可转债;
二、低剩余规模打法研究
从上面的数据统计可以发现,剩余规模越小,转债价格相对越高,在低于1亿转债规模的可转债里面可转债价格全部处于高位,已经不具备债性,须以股性去看待;在介于1亿和2亿之间的可转债,还存在许多低价有债性的可转债。因此在打法上,我们考虑如下几个策略:
1、低价债性投资
可转债的本质还是债,对于低风险偏好者,应优先考虑债性,即到期收益为正。因此经过筛选符合条件的有:嘉澳转债、翔港转债、正元转债和万里转债,这四只是具有明显债性的可转债,对于低风险偏好者可以依据如下建议,参照进行投资:
2、中等风险偏股性投资
偏股性可转债取定到期收益率介于-3%~0之间,经过筛选共有如下:银河转债、三星转债、联得转债、克来转债、中宠转债、同德转债和科森转债。对于中等风险偏股性投资偏好者可以依据如下建议,参照进行投资:
3、高风险股性投资
股性可转债取定到期收益率介于-3%~0之间,经过筛选共有如下:
4、投机型股性投资
投机型股性可转债一般已经风险很高了,远远脱离债性的本质,一旦亏损将巨亏。因此在投机型可转债中,选取一些稍微有逻辑性的可转债参考:东音转债(溢价率21.91%)、天康转债(24.80%)。