明天（3月4日），君禾转债将公开发行。别看君禾转债属于不起眼的水泵行业，但是这个行业已经上市的其他2支转债都是高价转债，利欧转债今天收盘价261元，东音转债收盘价228.72元，都在200元以上。
那么，同属水泵行业的君禾转债，会不会表现如利欧转债、东音转债般那么抢眼呢？
发行条款
1.债券评级：A+，有担保，浙江民营企业（评级最低）
2.发行规模：2.1亿（规模迷你）
3.票面利率：0.5%，0.8%，1.2%，1.6%，2.2%，13%（含2.8%），共19.3%（利率较高）
4.股价下调：30~15~85%（中规中矩）
5.强制赎回：30~15~130%（中规中矩）
6.有条件回售：2~30~70%（中规中矩）
7.有无网下：无
8.当前转股价值：约107.95
9.网上申购代码：754617
10.配售代码：753617，每股配1.473 元面值转债
正股质地
君禾转债对应的正股是君禾股份，2017年上交所上市。主营业务是家用水泵及其配件的研发、设计、制造和销售，2017、2018年出口交货值排名行业第2位，是细分领域龙头企业。
产品分潜水泵、花园泵、喷泉泵及深井泵四大系列，主要用于家庭供排水、排污排涝、家庭清洗，及园林、农业、养殖业等。产品主要是面向全球市场销售，外销比例占比98%以上，欧洲是公司最大的市场，营收占比约70%，北美是第二大市场，占比约14%，呈逐年增长趋势。这是因为，欧美国家以单独院落为主，水泵是必不可少的家用工具。
公司业绩尚可，2016-2018年，每年营收增长都在10%以上，利润总体向上，但增幅波动较大。根据业绩快报，2019年公司营收同比增5.59%，净利润同比增7.33%，增速有下降趋势。
公司负债率、商誉、质押都较低，现金流也不错，属于财务比较健康的小公司。
申购建议
可以申购。除了票息较高外，君禾转债的其他条款都中规中矩。给出“可以申购”的建议，主要出于当前转股价值较高，以及正股发展比较稳健。再回到开头的那个问题，君禾转债以后会不会如利欧转债、东音转债那样也攀上200的价位呢？
大概率不会。利欧转债、东音转债不是因为水泵业务攀上200元的，而是因为其他业务。利欧转债，作为水泵行业的龙头老大，已向数字营销行业转型；东音转债，正被罗欣药业借壳，奔向医药行业的怀抱。利欧转债和东音转债都在谋求转型，这也从侧面说明了水泵行业是个不咋被看好的行业。如果未来君禾转债的主营业务还是水泵的话，大概率不会如已转型的利欧转债和东音转债般抢眼。